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作者｜连禾

编辑｜嘉辛

冷不丁地，“威马年亏82亿创始人年薪12亿”登上了上周末的热搜。

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为什么这个话题会引发广泛的讨论？连投资人都在朋友圈里批评天价薪酬。我们对这个话题进行一下解构。

第一个刺激神经的是12亿。

其实，这12.6亿元年薪中，属性和打工人工资一样的是201.1万元，其他的是以股份的形式存在。

上市前，公司授予核心人员股份激励，不是一件罕见的事，当然，占总营收的30%确实罕见。

2021年底，威马就这么做了，一些高管以每股0.000001美元的现金代价收购了威马4.39亿股股份。

每股股份公允价值是3.94元，股价和收购价之差，乘以4.39亿股，就是那些管理层的17.32亿元股份薪酬，其中有近12.6亿元是因创始人沈晖的持股而产生。

这种股票激励不会导致上市公司的现金流出，如果上不了市，最好的结果也是变现难度超高，即使上市也可能存在一些解锁的条件，也未必值12亿元，但必须承认，的确是亏损82亿元的原因。

第二个刺激神经的高额亏损。

“亏损嘛，我也会，为什么你年薪12亿，我还不到12万？”

亏损82亿、年薪12亿，这个反差一点不亚于杜甫描述社会矛盾的那两句著名的诗。

第三个则是外界对威马的期许落了空，这种情绪加快了传播速度。

不管怎么说，12亿年薪合规也合法，不是当前威马最大的问题。威马最大的问题，是在接下来的淘汰赛中，各方面都失去了竞争优势。

01起手：一把好牌