解奥 徐超

六年来首次出现单季度营收和净利润同比下滑的片仔癀（600346），10月24日周一就被自己刚发布的疲软的三季报给砸跌停了。

收盘价显示，片仔癀每股231.62元，跟去年490元的最高价比起来已经是望山兴叹，和2022年比年内跌幅也已高达46.87%。不过瘦死的骆驼比马大，曾经逼近3000亿的市值至2022年10月24日还有1397亿。

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片仔癀10月22日公布的三季报披露，虽然今年前三个季度的总业绩较去年同期还是有小幅增长，但单季度的业绩同比有大幅下滑，营收、净利润、每股收益均下滑，扣非净利7.45亿，同比下滑16.39%。

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再看片仔癀2021年的三季报，业绩可谓好到爆。扣非净利超8.9亿，同比2020年涨幅超过90%，前三季度总额同比2020年涨幅超过50%。

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片仔癀2022年三季报的数据中显示，应收账款近7.4亿，2021年全年的额度为6.12亿。对比2021年的三季报，当时片仔癀的应收账款是6.23亿，2020年全年是近5.1亿。

有业内人士分析认为，应收账款逐年走高，很大可能性是类似以前广誉远碰到的经销商压货问题，或者是经销商话语权变大，没有及时和公司结算，也可能是经营习惯都到四季度结算。如果是前两种可能因素的话，这背后反映出的隐忧即产品不好卖。

片仔癀曾经一粒难求，官方指导价3g*1粒装的片仔癀锭剂最高被炒到近2000元/粒，在片仔癀大本营福建的片仔癀官方博物馆里，提前预约都买不到。

但从去年9月开始片仔癀的价格持续下跌，现如今单粒的回收价最低仅400元。“护肝神药”的价格下跌让二手市场的黄牛亏到血本无归，股价的下跌也让二级市场的投资者心生寒意。

明星基金经理也在逐渐远离片仔癀。

上半年，焦巍管理的银华富裕主题基金还持有片仔癀约431万股，位列片仔癀第十大股东；而到第三季度末，银华富裕主题基金已经淡出片仔癀的十大股东名单。

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葛兰管理的中欧医疗健康基金上半年还增持片仔癀，到三季报披露已经减持超80万股，减持比例超10%。

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