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11月4日晚间，江苏舜天（600287.SH）发布公告，公司收到证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。受此影响，11月7日，江苏舜天低开低走。截至当日收盘，报5.05元/股，下跌4.54%，总市值22.39亿元。

在公告中，江苏舜天并未透露公司涉嫌信息披露违法违规具体所涉何事。钛媒体APP就此向江苏舜天求证，电话始终未能接通。回查公告，钛媒体APP注意到，江苏舜天此次被立案或与公司卷入“专网通信”事件有关。

因“踩雷”专网通信一案，江苏舜天交出了十余年来的首份亏损年报，公司2021年度亏损逾6亿元。虽然在今年一季度就实现盈利，但公司毛利率一再降低。

信披违规被立案

11月4日晚间，江苏舜天发布公告称，公司于11 月 4 日收到证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，证监会决定对公司立案。

不过，公告并未透露江苏舜天涉嫌信息披露违法违规具体所涉何事。对此，钛媒体APP电联江苏舜天方面求证，始终未能接通后，钛媒体APP又向其公开邮箱发送邮件，但是截至发稿前未能收到回复。

值得注意的是，回查公告，钛媒体APP注意到，2021年8月，江苏舜天发布了《关于江苏舜天重大风险事项的监管工作函》。监管工作函显示，此前，监管部门向江苏舜天核实专网通信业务相关情况，上市公司称与上海星地通通信科技有限公司于 2018 年 10 月至 2019 年 8 月期间发生过采购业务，相关业务均已正常完结，未说明和披露专网通信其他业务往来信息。

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江苏舜天公告监管函，截图自公告

同时，监管函指出，江苏舜天与客户签订的电子通信设备销售合同出现应收账款逾期的合同执行异常情形，合计金额 1.37 亿元，占公司最近一期经审计净资产的5.21%。彼时，上市公司相关业务的应收账款余额合计 10.44 亿元，占最近一期经审计净资产的 39.77%，相关事项可能对上市公司构成重大风险。值得注意的是，从2016年至2020年披露的年报主营业务明细来看，公司并未提及该业务。

在公告监管函的同一天，江苏舜天还发布一份“关于公司重大风险的提示公告”。在公告中，江苏舜天表示，公司经营的通讯器材业务存在部分合同执行异常的情况。截至该公告日，公司通讯器材业务应收账款逾期金额为1.37亿元。上述事项可能导致公司产生损失的风险。同时，公司通讯器材业务应收帐款及应收票据余额合计为 10.44 亿元，存货余额为 0，预付账款为0。

在上述公告中，江苏舜天表示，公司正积极与相关客户沟通后续还款事宜，但由于应收账款金额较大，部分客户涉及媒体报道所涉专网通讯业务或涉及相关诉讼案件金额较大，部分应收账款到期能否收回存在不确定性，将可能导致应收账款逾期风险。

为追回账款，江苏舜天很快提起诉讼。公告显示，从2021年9月起，江苏舜天先后向四川科为奇、哈尔滨综合保税集团、南京长江电子信息产业集团等公司发起诉讼。其中与四川科为奇的纠纷，法院已作出判决其应向江苏舜天支付2.05亿元。双方经协商达成了和解，四川科为奇以公司债券向江苏舜天履行了剩余债务。

直至今年9月，江苏舜天披露了相关诉讼进展称，南京市雨花台区人民法院认为案件需待刑事侦查结果为依据，作出中止诉讼裁定。

最终，因通讯器材业务债权逾期等情况，江苏舜天对该等债权全额计提信用损失准备，对2021年的归母净利润影响高达-6.73亿元，致使公司当年巨亏。

毛利率连续下滑

一年过去，江苏舜天正在逐步走出阴影。今年前三季度，公司实现营收30.39亿元，同比增加27.97%；同期归属净利润3972万元，同比增加155.21%。

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江苏舜天近年毛利率情况，截图自东方财富网

虽然业绩回暖，但是其盈利能力却接连下滑。数据显示，前三季度，江苏舜天毛利率为8.25%，同比下降5.59个百分点。拉长时间线看，从2021年上半年起，公司毛利率连续6个报告期下滑趋势。在毛利率下滑的同时，公司净利率也没有亮点。今年以来，各报告期净利率水平始终在2%左右徘徊，第三季度甚至跌破2%。

值得注意的是，在2021年计提了全额计提信用损失准备之后，江苏舜天依然面临较大的应收账款回款压力。最新一期财务数据显示，江苏舜天应收账款5.84亿元，同比增加54.99%，占当期营收比重为19.22%。应收账款大增，公司现金流吃紧。三季报显示，公司经营活动产生的现金流量净额为-2.34亿元。

此外，江苏舜天流动性风险不容小觑。三季报显示，公司账上货币资金为7.63亿元，同期短期借款为7.49亿元、一年内到期的非流动负债320.2万元，也就是说，公司账上的货币资金刚刚可以覆盖同期的短期负债金额。值得注意的是，公司账上的货币资金并非可以随意流动，有相当一部分是不可随意支配的保证金。半年报显示，公司货币资金为8.79亿元，银行承兑汇票保证金、锁汇保证金、其他保证金、住房维修基金等合计7827.6万元，占比8%。

由此可见，江苏舜天可以支配的货币资金很可能无法覆盖短期负债，存在流动性风险。

值得一提的是，江苏舜天的总资产有“缩水”的迹象。财务数据显示，江苏舜天的总资产规模从2020年59.77亿元一路下滑至今年三季度的38.12亿元，缩水比例达36.22%。（本文首发于钛媒体APP，作者| 夏峰琳）