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四成仓跑赢指数,大佬董承非“初战告捷”,究竟买了啥,触电还是触网?

2022/12/21 1:11:00

中国基金圈不乏投资牛人,但像董承非这样公私募“两开花”的不多。

来自渠道的消息,董承非管理的睿郡承非系列产品11月末的最新净值达到了1.0208元。

至此,该产品顺利度过建仓初期的压力期,有望进入仓位和净值相对良好互动的阶段。

投资大佬“奔私”后的第一个产品其实非常关键。成败往往决定未来几年的发展情况。

过去几年中,高毅的邓晓峰、宁泉的杨东都顺利度过这个阶段打响头炮,但也有不少大腕开场不顺,所以后续会经历多年煎熬。

而目前看,董承非似乎有望复刻其“师傅”杨东的路径,进而成为睿郡的新“头牌”。

最高四成仓“跑半年”

董承非在公募期间是以大局观和资产配置水平高闻名的,尤其是它公募后期,管理500亿+资产,更加依赖资产配置和行业配置。

但转到私募后,董承非开始重新拿出早年的“选股本领”。

相关渠道信息显示,自今年8月起,董承非就把产品的股票仓位一直保持在四成左右,并持续到市场大反弹的11月末。

而也就是凭借着这“不多不少”的仓位,董承非的私募产品顺利跑上面值,且超越同期指数表现数个百分点

他究竟是怎么做的?

配置细节曝光

根据睿郡资产最新向持有人的披露:截至11月30日,董承非管理的产品单位净值为1.0208。

董承非的私募产品成立于今年5月18日,初期募集资金规模45亿元人民币。

截至11月末,董承非产品的资产组合为:

可转债(占比1.24%);
股票(占比44.73%);
证券投资基金(26.59%);
其他(28.37%)。

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未来更可测

对最新组合的变化,董承非称:“本基金还是基本上维持原来的配置比例,只是在局部进行了少量的加仓。”

他进一步指出:国内多项政策的改善,极大地提升了市场的活跃度和风险偏好。向后看,国内资本市场应该渡过了最黑暗的阶段,未来经济和市场的走势和演绎会更有可测性。

“这对投资人而言是一件好事”。

四成股票仓位修复净值

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从基金累计收益率曲线来看,今年9月-10月,董承非产品净值一度跌破1元面值,甚至跌至0.95元。这意味着,最初买入该产品的投资者浮亏达到5%。

单看11月份——A股市场迎来显著反弹,上述产品以四成多的股票直投仓位,录得7.99%的月度涨幅,同期沪深300涨幅为9.81%。

限于公开资料有限,我们无法得知董承非在证券投资基金和其他类资产的投向细节。

避开诸多“热点”

复盘今年11月份的A股市场,市场风格上呈现价值跑赢成长的特点,大盘价值大幅占优。

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(如上图所示)董承非的产品在11月并没有“踩中”同期市场热门板块,股票重仓行业依次为公用事业、通信、轻工制造、电子。

最为“显眼”的是:产品月报对食品饮料、房地产行业持仓标注为“0.00%”———产品并未持有上述行业的股票。

此外,董承非“踏空”金融板块(银行、保险和券商),月报中并未出现相关买入信息。

“买电”或成关键

从以上内容可以看出:虽然董承非仅有四成多的股票直投仓位,且重仓行业与同期A股涨幅显著的板块差别明显,但净值涨幅“紧紧跟随”宽基指数。

综合月报的信息:自今年7月末开始,公用事业一直是董承非的头号重仓行业。

公用事业通常指指负责维持公共服务基础设施领域,包括电力、供水、废物处理、污水处理、燃气供应、交通等子行业。

(如上图所示)11月电力板块涨幅达到9.98%。
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(如上图所示)11月电力板块涨幅达到9.98%。

此外,电信服务板块可能也是很重要的布局方面。董承非在公募后期曾经大量买入通讯运营商的个股。

而最新月报显示,通信行业是他仅次于公用事业的配置(按申万一级行业)。

比如:中国联通11月份股价涨幅高达34.71%。
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比如:中国联通11月份股价涨幅高达34.71%。

董承非是否布局上述个股无法验证,但上述两个行业中月度涨幅凌厉的个股,确实有相当的可能性。





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