最近一段时间上市的新股似乎都表现不错，12月29日上市的星空华文在12月30日再次大涨，很多人都很奇怪作为一个营收下降还在亏损的次新股，为什么星空华文能这么被资本市场看好？其中的原因又在什么地方？

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一、星空华文接连大涨？

据智通财经的报道，次新股星空华文2022年12月30日午后涨超10%，总市值逼近200亿港元。截至发稿，涨9.96%，报49.7港元，成交额2741.67万港元。

12月29日，星空华文正式登陆港交所。截至当日收盘，股价报45.2港元/股，涨幅达70.57%。据了解，星空华文上市共发售1473.16万股，其中，中国香港发售147.36万股，国际发售1325.8万股，募集资金当中的80%用于星空华文的IP制作及运营提供资金。

据悉，星空华文是为数不多的能够在各种主要节目类型中创造及运营综艺节目IP的公司。2012年，其推出中国最受欢迎的歌唱比赛节目之一《中国好声音》。公司是中国最大综艺节目IP创造商及运营商，市场份额为1.6%。

截至2022年6月30日，公司的音乐库有8,549个IP，拥有757部过去几十年在香港制作的广受欢迎的中国电影。财务数据方面，2022年前6个月，星空华文实现收入1.83亿元，毛利率达到30.9%。

招股书显示，2019年至2021年，星空华文实现收入18.06亿元、15.6亿元和11.27亿元，逐年下降。净利润为3.8亿元、-2780万元、-3.52亿元，由盈转亏，且亏损程度扩大。而综艺节目中，家喻户晓的《中国好声音》是收入大头。

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二、亏损的次新股为啥还是这么被看好？

我们看到星空华文的股价接连大涨，很多人都会很诧异，作为一个文娱类的公司，星空华文本身的业务发展水平其实相对一般又没有大规模的盈利，还处于亏损的状态，为什么会出现这种被资本市场如此看好的现象呢？

首先，我们要明白，对于当前的资本市场来说，星空华文虽然不是那种特别优质的股票，但是毕竟对于当前的整个资本市场来说，星空华文的市场优势是非常明显的。《中国好声音》是属于家喻户晓的文娱类节目，《这就是街舞》也做得相当不错，这些年的发展也相当可以，所以从这个角度来看，星空华文本身的IP属性和它的明星价值价值是非常明显的，对于当前的资本市场来说，其实市场是需要这种具有一定明星价值的上市公司的，所以当前的星空华为上市，引发资本市场的关注是很正，正常的也是符合市场逻辑的。

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其次，我们能够看到的是星空华文是为数不多能够在各种主要节目类型中创造并且运营综艺节目IP的公司，这种公司其实在市场上是相对稀少的，对于当前的整个文娱市场来说，市场上各种公司虽然不少，但是真正具有强势运营能力，特别是IP创造能力的公司，是相对比较少的星空华文正好是这种比较少见的品类，这种品类的往往创新能力比较强，虽然目前来说星空华文在亏损，而且原先创造的一些知名IP现在来看可能相对比较老旧，但是整体星空华文的优势还是比较明显的。

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第三，从长期市场发展的角度来看，星空华文可能最需要的是赶快给市场提供更多的可能性和想象空间，只有这样才能够让市场进一步的去认同它的发展，毕竟对于当前的香港资本市场来说，香港资本市场其实不用太担心，你这家公司是不是亏损，而是以这家公司给市场的想象空间到底如何，一家公司只要想象空间比较好，那么资本市场往往都会比较认同，但是如果想象空间不足，资本市场或多或少就会出现一些问题。所以对于当前的星空华文来说，如何构建起资本市场的强势想象空间，这就是最大的问题。