斑马消费 范建

许久不露面，马云的威力依旧不减。

1月7日，他通过多种方式自降在蚂蚁集团的话语权，放弃对这家万亿巨无霸的控制权，一众A股的权益应声变动。

当然，更值得关注的，还是蚂蚁集团自身。随着整改的逐步到位，它距离再一次启动上市，又进了一步。

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一众A股权益变动

恒生电子是马云间接控制的一家A股公司，其主营业务是为证券、期货、基金、信托、保险、银行、交易所、私募等机构提供整体解决方案和服务。于2003年登陆上交所主板。

2014年4月，17名自然人股东将所持恒生集团100%股权，以32.99亿元对价，转让给浙江融信，交易完成后，浙江融信间接持有恒生电子20.62%股权，马云成为上市公司实际控制人。

之后，恒生电子驶入发展的快车道。2014年-2021年，营业收入从14.22亿元增至54.97亿元，同期归母净利润从3.61亿元增至14.64亿元。

数年间，恒生集团股权结构多次变更，最终变为蚂蚁集团100%持股。杭州君瀚和杭州君澳两家合伙企业合计持有蚂蚁集团53.46%，对其实施控制。杭州君瀚和杭州君澳的普通合伙人均为云铂投资，马云、井贤栋等4名自然人分别持有云铂投资34%、22%、22%及 22%的股权。根据云铂投资现行章程及《一致行动协议》，马云能够实际支配云铂投资股东会与行使蚂蚁集团股东权利相关事项的表决结果，从而间接控制蚂蚁集团 53.46%股份的表决权，马云仍为恒生电子实际控制人。

按恒生电子的最新股价计，恒生集团所持其股权对应的市值约为170亿元。

为完善蚂蚁集团的治理结构，今年1月7日，马云及其相关方签署多项协议，马云通过云铂投资层面一致行动人关系的解除，以及其从云铂投资的股东序列中退出等措施，降低了自己在蚂蚁集团的话语权，不再从股东大会层面对蚂蚁集团形成控制。

与此对应的是，恒生集团虽然仍是恒生电子的控股股东，但马云不再是公司实际控制人。

过去，马云通过蚂蚁集团，间接成为持有多家上市公司5%以上股权的大股东。除了恒生电子之外，还有永安行（8.09%）、吉大正元（10.89%）、朗新科技（16.93%）、奥比中光（12.21%）、金桥信息（5.54%），另有港股的众安在线、雅仕维、阜博集团以及数家境外上市公司。

同期，马云在这些上市公司拥有的权益，都随之发生变更。

蚂蚁集团变身无主

与多家A股上市公司权益变动相比，马云自降话语权，对巨无霸蚂蚁集团可能带来的影响，无疑更有市场看点。

此次蚂蚁集团权益变动的核心是，马云及其一致行动人，对蚂蚁集团投票权的变化。调整之前，马云实际可支配蚂蚁集团53.46%表决权，此番调整后，其表决权降至6.208%。随着他的隐退，蚂蚁集团变身无主。

2021年以来，蚂蚁集团就在着力提升公司的治理水平，目前公司董事会8名董事中，独立董事已有4名，还计划引入第五名独立董事。与此同时，相关管理层不再担任阿里巴巴的合伙人，强化与股东阿里巴巴的隔离，以求运营更加独立、透明。

目前，蚂蚁集团董事长由井贤栋担任，韩歆毅为执行董事，蔡崇信、程立为非执行董事，4名独立董事分别为郝荃、黄益平、杨小蕾和史美伦，胡晓明、蒋芳等多阿里高管从蚂蚁集团的董事会名单中退出。

在蚂蚁集团的董事会名单中，史美伦尤受关注。她现任港交所主席，在金融圈素有“铁娘子”之誉。这是否意味着，香港仍极可能是蚂蚁集团IPO的目的地之一？

无论是马云的淡出，还是治理结构的重大调整，蚂蚁集团所有的变化，均是为了合规，为公司上市铺路。

2020年8月，蚂蚁集团同时向上交所和港交所递表，寻求A+H同步上市，冲击“全人类有史以来最大的IPO”。同年11月，蚂蚁集团的上市突然生变，一石激起千层浪。

此后，集团不仅进行了人员上的调整，还对旗下业务进行了大幅梳理：对“花呗”、“借呗”进行品牌隔离；关闭“相互保”；切割支付宝和网商银行等。

不久之前，蚂蚁集团旗下消费金融平台蚂蚁消金增资获批，注册资本由80亿元增至185亿元，共有12家机构出资。出资18.5亿元的第二大股东杭州金投以及占1.19%股权的重庆农信集团，均有地方国资背景。

日前，银保监会高层称，对14家平台企业金融业务专项整改已基本完成，少数遗留问题正在抓紧解决。外界普遍认为，蚂蚁集团再一次启动上市在即。

不过，蚂蚁集团对市场传言进行了澄清：正在监管部门的指导下专注落实整改工作，没有启动IPO的计划。

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