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新年伊始，兔宝宝（002043.SZ）股价“平地起高楼”，走出7天4板的行情。

2023年1月13日，兔宝宝盘中也曾涨停，但随着卖盘增加，该股最终以下跌1.78%报收16.60元，最高曾涨至18.59元，这一价格是自2015年10月以来的历史新高。

但是，就在二级市场一片欢呼之际，兔宝宝的公司董事、总经理却表示，要减持。

1月13日晚，兔宝宝发布公告称，董事、总经理陆利华直接持有公司股份756.1356万股，计划自本公告之日 起15个交易日后的6个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过189.0339万股（含本数）。

套现约为3100万元

自进入2023年，兔宝宝一改去年年末震荡走势，股价飞升。

自1月4日起，兔宝宝股价连续7个交易日上涨。1月10日-12日，连续三个交易日，兔宝宝股票交易价格涨幅偏离值累计超过20%。

针对股票交易波动异常，兔宝宝在公告中回应称，公司不存在应披露而未披露的事项；公司前期披露的信息不存在需要更正和补充之处；近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大改变。

或是由于基本面难以支撑股价持续上涨，截至13日收盘，兔宝宝股价下滑至16.60元，跌幅达1.78%。

1月13日，针对股价和经营情况等问题，时代周报记者拨打了兔宝宝的董秘办公室电话，但始终无法接通。

微妙的是，同日晚间，兔宝宝发布公告称，公司董事、总经理陆利华将坚持公司股份189.0339万股（含本数），拟减持数量占公司总股本比例不超过0.2446%，不超过其所持公司股份总数的25%。天眼查显示，陆利华为兔宝宝股东之一，持股比例为0.98%。

按照当日股价计算，陆利华此次拟减持套现金额约3100万元。

资料显示，陆利华出生于1966年6月，初中文化，曾任义乌通达合板、德清双马木业有限公司常务副总经理、杭州海通木业有限公司总经理，浙江德华装饰材料有限公司副总经理，现任兔宝宝第六届董事会副董事长、总经理。

公告中，兔宝宝解释称，陆利华的减持原因为个人资金需求。

IPG中国首席经济学家柏文喜告诉时代周报记者，合乎监管的趁高减持可以获得更好的收益，现在减持，不过是趁股价高涨，有利于将投资收益落袋为安罢了。

香颂资本执行董事沈萌告诉时代周报记者，在当前需求转弱的经济下行周期，高管的股东与·外部投资者相比，更加了解企业未来前景。但在涨停、特别是持续涨停的异常波动期，内部人士若减持，非常容易引起监管机构关注、甚至是调查。

股价飞升的背后

1月13日，据东方财富个股人气榜显示，兔宝宝稳居人气第一。

官网资料显示，兔宝宝创建于1992年，是我国具有较大影响力的室内装饰材料综合服务商。于2005年5月10日在深圳证券交易所上市交易。

针对近日股价飞升，有网友在兔宝宝股吧中表示，兔年来临之际，买个兔宝宝；也有网友认为，兔宝宝不就是买个名字嘛。

纵览在A股市场，兔宝宝是唯一一家名字中带“兔”的上市公司。有观点认为，兔宝宝股价的飞升与“生肖行情”有关。

回顾以往A股市场，出现“生肖行情”的案例不少，出现时间主要是在农历年末。例如，2022年1月，湖北广电出现8个交易日6次涨停，有网友猜测是因为公司名字中带有“虎”的谐音字。2021年2月，金牛化工连续七个涨停，有观点认为或与牛年将至有关。

中国家居、设计互联网战略专家王建国告诉时代周报记者，中国人炒股“技术”复杂，传统文化“生肖兔”令部分投资者认为是好意头，进而产生特别的投资偏好。

金融系统业内人士武忠言对时代周报记者称，投机炒作的本质无非是击鼓传花的游戏，以题材为噱头、炒概念、蹭热点等股市乱象由来已久，抛弃了基本面、技术面的考量，股价疯狂拉升再急剧下跌。

另一方面，兔宝宝作为房地产下游产业链的企业代表，对房地产行业的动向极为敏感。

政策面上，1月10日，人民银行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会。上海两会期间，委员建议调整楼市政策，试点放松限购。1月13日，武汉放松限购，

房地产政策不断放松，受行业利好提振，多支家居企业股价出现大幅上涨。

1月13日，除人气股兔宝宝涨停外，大亚圣象（000910.SZ）同样涨停。截至收盘，匠心家居（301061.SZ）涨幅达6.4%，梦百合（603313.SH）涨幅达6.26%。

王建国表示，防疫政策优化等信息，是相关产业的阶段性利好的来临，资本市场当然也会因此而走强。

沈萌表示，家居、家装行业的板块表现是受传统春节前后的消费高峰预期带动，而个股领先板块的表现就可能掺杂了游资炒作的可能。

业绩修复仍需时日

股价飞升得不到强有力的业绩支撑，终究是昙花一现。

财报显示，截至2022年9月30日，兔宝宝营收58.73亿元，同比下降7.00%；归母净利3.89亿元，下降25.63%。2021年，兔宝宝归母净利润增速高达171.24%。

兔宝宝的业绩如过山车搬起伏，或与早先战略强化房企业务有关。

2019年，兔宝宝斥资7亿元收购裕丰汉唐70%股权，试图加强与房企的合作。裕丰汉唐以全屋木作类家具定制为核心业务，其主要优势在于，同国内各大房开公司建立了合作关系，为地产开发商提供集研发、生产、安装、售后为一体的一站式木作类精装工程配套服务。

收购后，双方签下三年对赌协议。按照双方约定业绩承诺目标，截至2021年末，裕丰汉唐都超额完成目标。三年间，裕丰汉唐累计为兔宝宝带来并表利润3.55亿元。

加码裕丰汉唐，为兔宝宝业绩带来显著提升。硬币另一面，兔宝宝资金压力也在不断增加。

2019-2021年，兔宝宝应收账款增速分别为20.94%、666.98%、48.05%；远高于营收增速。截至2022年9月，兔宝宝应收账款仍然有11.85亿，同比增加47.84%。

沈萌表示，应收增速高于营收增速，说明为了追求营收的成长，企业在现金流方面承担了更多压力。

截至2022年三季度末，兔宝宝货币资金4.96亿元，短期借款、一年内到期的非流动负债分别为6.7亿元，0.19亿元，现金无法完全覆盖短债。

中邮证券在研报中表示，当前来看，房地产政策、资金支持加码、市场信心修复，“保交楼”落地或将加快。地产链消费建材需求端边际回暖、应收账款回款压力减轻，消费建材企业将有望获得业绩改善。

政策利好落实到市场，往往需要一个较长的周期。地产回暖会带动板材市场，则需要更长的周期。兔宝宝业绩修复终将是一个慢过程。

“非理性投资背后容易导致一地鸡毛。”武忠言提醒道，投资者要以投资代替“投机”，摒弃侥幸心理、短期行为、机会主义，坚持价值投资、长期主义，多研究分析公司所处行业发展趋势、公司在行业中所占地位、拥有的核心技术、经营模式等。