凤凰网财经《投资观察》 文丨潇潇

爆料邮箱：gaoyue@ifeng.com

核心提示：

1、中信证券今年接连被罚，涉及员工违规炒股、保荐失责等违规，近日还因违反反洗钱相关规定被重罚1376万元。

2、中信证券预计2022年营收同比下滑14.36%、归母净利润同比下滑8.57%，这是自2019年以来首次出现营收净利下滑。

3、从中信证券三季报数据来看，自营业务、经纪业务收入大幅下滑是拖累业绩的重要原因。2022年第四季度，中信证券盈利能力进一步下滑，归母净利润为45.53亿元，环比下降15.22%。

近日，中信证券因违反反洗钱相关规定，被央行重罚1376万元，三位执行总经理及一位总监作为责任人合计被罚21万元。

对此，有网友评论到，“行为恶劣”、“该罚”、“从严执法才能让证券行业健康发展，防止劣币驱逐良币”。

凤凰网财经《投资观察》注意到，这并不是中信证券今年首次被罚。此前还因员工违规炒股、保荐失责等违规被监管处罚。

员工违规炒股被罚 两名保代被上交所点名

近年来，违规炒股现象一直是证券从业人员处罚的重灾区。2023年以来，已有多名券商从业人员因此被罚，其中就涉及中信证券。

据深圳证监局1月5日处罚决定书显示，2012年7月至2019年7月期间，先后任职于国信证券、中信证券的罗某，使用母亲配偶和的证券账户交易股票，违规炒股长达七年之久。涉案期间，罗某操作上述证券账户合计总成交金额3631.07万元，亏损5.29万元。

《证券法》规定，证券公司的从业人员，在任期内不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票。罗某因违反规定，被深圳证监局罚款6万元。

时隔8天，中信证券再次有员工因违规领到罚单。1月13日，上交所开出2023年1号、2号监管警示函，涉及中信证券两名保代。

打开网易新闻 查看精彩图片

1月13日，中信证券两名员工肖某春、路某被上交所出具监管警示函。二人作为华大智造的IPO保荐代表人，因没有及时对华大智造与关联方的合作事项进行核查报告、没有督促华大智造及时履行信息披露义务，而被上交所“警示”保荐职责履行不到位。

营收净利双降，两大业务下滑是主因

接连被罚的中信证券业绩表现也不如往年。

中信证券披露的2022年业绩快报显示，2022年预计收入655.33亿元，同比下滑14.36%；预计归属于母公司股东的净利润211.21亿元，同比下滑8.57%。

打开网易新闻 查看精彩图片

中信证券2022年业绩快报截图

对于预亏情况，中信证券没有在业绩快报中解释原因，反而表示“2022年公司努力克服疫情及市场波动等因素的影响，业绩继续保持行业领先。”

与整个行业相比，中信证券归母净利润预亏8.57%的成绩确实算得上业内领先。凤凰网财经《投资观察》根据Wind数据统计，素有“牛市旗手”称号的券商2022年业绩普遍亮起红灯，目前已有28家券商或上市母公司公布2022年业绩快报或预告，仅方正证券1家预增，东方财富、国元证券等5家预亏下限在10%以内，19家最大预亏幅度超50%。

虽然业内领先，但这是“券商一哥”2019年以来首次出现营收净利下滑，此前三年中信证券的营收增幅分别为15.9%、26.06%、40.71%，归母净利润增幅分别为30.23%、21.86%、55.01%。

2022年行情不佳，凤凰网财经《投资观察》注意到，券商业绩整体下滑也早有端倪。据中证协数据计算，2022年前三季度，140家证券公司合计实现营业收入3042.42亿元，同比减少16.95%；净利润1167.63亿元，同比减少18.9%。

2022年第四季度，中信证券的盈利能力进一步下滑。凤凰网财经《投资观察》综合中信证券三季报、2022年业绩快报数据计算得知，2022年第四季度，中信证券的归母净利润为45.53亿元，环比下降15.22%。

凤凰网财经《投资观察》研究发现，前三季度中信证券的自营业务、经纪业务收入大幅下滑成为拖累业绩的重要原因。

打开网易新闻 查看精彩图片

中信证券三季报截图

2022年前三季度，中信证券自营业务收入124.08亿元，同比大幅下降19.45%。其中公允价值变动损失108.52亿元，同比减少8562%。同期，中信证券经济业务收入87.91亿元，同比下降19.19%。

与此同时，中信证券前三季度资管业务收入下滑5.78%，投行业务收入上涨11.11%。

中信证券预测被网友吐槽“割韭菜”

作为“券商一哥”，中信证券的研报历来被市场关注。

近日，中信证券对贵州茅台将涨到3000元的预测再次被网友挖出。有投资者在社区平台上调侃要截图留念，“看看什么时候能实现（中信证券）预测价格！”

打开网易新闻 查看精彩图片

此事也引发了多位吃瓜群众的讨论，网友纷纷调侃 “中信反买，别墅靠海”、“高位研报就是赤裸裸喊接盘”、“预测就是用来割韭菜”。

打开网易新闻 查看精彩图片

股民的吐槽起因于中信证券2021年2月10日发布的贵州茅台研报，当时中信预测茅台的目标价将达到3000元。

事有凑巧，中信证券研报发出后的首个交易日，贵州茅台在盘中创出历史新高后收跌5%。随后几天，更是加速下跌，14个交易日大跌超25%。

打开网易新闻 查看精彩图片

但这并没有改变中信证券对茅台的看好，反而在2021年8月初的研报中继续给出了“维持1年期目标价3000元”的预测。但同月20日，按照Wind前复权数据，贵州茅台却创下2021年内最低点1490元，半年时间大跌41%，较中信证券3000元的目标价已接近“腰斩”。

直至2022年4月，中信证券才把贵州茅台的目标价下调至2246元，相较于2021年3000元的目标价，降幅达25%。但在此之后，按照Wind前复权数据，贵州茅台的股价始终未达到2246元。

除了茅台这一经典的“反向预测”之外，中信证券在2022年1月3日发布的《2022年稳增长政策十大展望》（以下简称《展望》）也难以令市场信服。《展望》中，中信证券认为，“对A股市场，上半年机会较多，而下半年市场则相对平淡。”

但从实际结果来说，2022年沪指整体下跌15.13%，其中上半年沪指跌6.63%，这种行情虽不能代表机会少，但对于普通投资者来说操作难度很大，赚钱效应较差；而下半年大跌9.1%，也称不上平淡。

值得一提的是，2022年12月7日，中信证券发布了《A股市场2023年投资策略》，并给出了A股转折时间点——“二季度开始A股上行动能更强”；投资上聚焦“精准防疫带来实质性放松的受益行业”、“地产产业链”、“全球流动性拐点利好的港股、贵金属”三条主线。

“券商一哥”对于2023年的预测是否准确，还有待市场检验，凤凰网财经《投资观察》将持续关注。

打开网易新闻 查看精彩图片