如果用“恶意退市”来形容ST爱康和大股东邹承慧，丝毫不为过。

回溯公司历史，我们会清晰发现，真正“活埋”近28万股民的，其实不是爱康，而是大股东邹承慧本人。

邹承慧家族套现最直接的手法是不断减持。公司上市时其控制43.63%的股份。2017年到2022年，邹承慧家族合计减持6.27亿股，套现20.54亿元，目前持股比例仅为6.4%！

另外一种套现的手法是恶意质押。邹承慧家族多年以来一直将持有股份近乎满额质押，2022年10月其质押的1.22亿股被公开拍卖，合计套现3.65亿元。

第三种套现手法则是恶意占用和恶意担保。2018年和2019年，控股股东爱康集团通过爱康科技的供应商东华铝材，非经营性占用上市公司资金18.04亿元、20.13亿元，2019年通过供应商振隆科技非经营性占用上市公司资金6.27亿元。

另外，截至去年底，公司对合并报表范围外担保余额高达10.06亿元。另外，爱康科技在2023年一年中，通过公司资金总监个人账户向非金融机构拆借资金累计发生额4.1亿元、支付利息2263万元，同时通过其账户支付其他费用3067万元。

爱康科技上市13年，累计从市场圈钱59.3亿，累计分红仅2.12亿，总股本也从上市之初的1.5亿股膨胀到44.8亿。

赶碳号惊奇地发现，被邹承慧家族恶意收割的，不只是近28万股民，竟然还有一大票的各地政府和地方国资。邹承慧究竟何德何能，让众多的地方国资纷纷下场、为其站台背书、甚至投资入股呢？

打开网易新闻 查看精彩图片

ST爱康董事长 邹承慧

和心急如焚的28万股民相比，ST爱康的实际控制人邹承慧，可能并不着急。因为在他的光伏棋局中，地方政府、国资一直发挥了非常重要的作用。要死一起死！

邹承慧控制的上市公司ST爱康以及非上市公司，在全国各地有多个项目：杭州、赣州、泰州等多地国资为此付出了真金白银，和邹承慧绑定在了一起。

江苏泰州把光伏项目建成后，直接交给邹承慧运营，浙江杭州在ST爱康、ST爱康的上层平台投资参股，江西赣州甚至决定再投资3.5亿元。

各地国企国资为何纷纷放下身段，和爱康科技这样一个浑身都是麻烦和问题的企业合作呢？是邹承慧的套路太高明，还是各地产业招商太急迫或者另有隐情呢？

01 余杭国资已下场，还有杭州国企高管

虽然爱康实业是公司控股股东，邹承慧是上市公司实际控制人，但是他控制的爱康实业及其一致行动人未来一号、未来二号、未来 三号合计持有ST爱康 286,869,728 股股份，占公司总股本的比例为6.40%，占比实在太少了。

前文《ST爱康还有救吗？》提到了上市公司与两地国资的合作：

今年5月，ST爱康公告，江西赣州计划投资赣州爱康光电3.5亿元；

今年1季度，杭州余杭国资[杭州余澄金新能源合伙企业(有限合伙）]成为公司的前十大股东。且在去年12月，公司公告杭州市计划引入新的招商项目——爱康的HJT钙钛矿叠层电池研究及生产基地项目。

从公告时间来看，赣州地方国资的钱可ce还没有掏出来，杭州的钱已经掏了一部分：

（1）余杭国资在今年1季度新进成为ST爱康的第一大股东。

（2）余杭国资直接投资ST爱康的上层股权。以下这张图来自今年5月ST爱康披露的《浙江爱康新能源科技股份有限公司关于控股股东的一致行动人上层股东股权结构变动的公告》：杭州余杭国有资本投资运营集团有限公司（以下简称 “余杭国投”）就是ST爱康的间接股东。

打开网易新闻 查看精彩图片

（3）当地国资亲自下场投资浙江国康——一家邹承慧控制的企业，并且由来自杭州市国资委控制的企业、杭州市城市建设投资集团的张滢，担任法人代表兼董事长。不知道张滢现在是否还在国企任职。

02 爱康科技，为何要给上市体系外的公司做担保？

2022年12月，浙江爱康更名为浙江国康（全称：浙江国康新能源科技有限公司），这是邹承慧控制的企业。这个信息在2023年年报中也有披露。

2023年年报显示，上市公司为其担保额为2亿元。真不知道，上市公司爱康为什么要为它担保？这种担保对上市公司来说是致命的。

打开网易新闻 查看精彩图片

来自2023年年报—关联交易情况—本公司作为担保方；单位：元

2023年年报，会计师事务所对此出具了非标意见，认为“爱康科技2023年发生净亏损89,448.77万元，已连续三年出现亏损，截至2023年12月31日，公司资产负债率77.81%、对合并报表范围外担保余额100,582.34万元。以上事项表明存在可能导致对爱康科技持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。爱康科技已在附注中披露了改善措施，该事项不影响已发表的审计意见。”

浙江国康控制权较清晰，爱康控制也发过新闻。

据2024年3月1日爱康控股官微消息：

“2024年2月29日，爱康控股集团旗下浙江国康新能源科技有限公司（简称“国康项目”）TOPCon高效光伏太阳能电池生产项目试生产，首片182TOPCon电池片成功下线，标志着项目生产线全线贯通。

国康项目由爱康控股集团发起，引入杭州城投、双良集团及宁波戊戌资本共同投资建设。总投资20亿元，其中固投18亿元，规划用地169亩，新建厂房17万平方米，包括高品质洁净车间厂房9万平方米，共计12条生产线，达产后将拥有年产6.8GW的高效TOPCon光伏电池生产能力，实现年产值近40亿元，税收近5亿元。”

这说明国康科技选择了TOPCon技术路线，也说明了爱康对产值的计划浮夸。6.8GW的电池，按现在的电池片价格，怎么才能实现产值40亿呢？

打开网易新闻 查看精彩图片

根据天眼查整理

对浙江国康的股权结构，赶碳号有两个疑问：

第一， 宁波戊戌资本为什么要投资浙江国康。其仅持有浙江国良1.5544%的股权，是自然人楼崇持有99%的份额。

那么，楼崇是谁？互联网上没有任何其他消息，可以判断其大概率和投资圈、新能源圈、商界没有关联，那么他为什么要投资浙江国康。

浙江宁波有一位同名同姓的楼崇。这个楼崇，是否就是此人呢？

打开网易新闻 查看精彩图片

楼崇投资的企业；来源：天眼查

第二， ST爱康和邹承慧一直是HJT拥趸，为什么浙江国康走的是TOPCon路线呢？

03 泰州国资：建好项目交给企业经营

赶碳号更大的疑问，则是爱康一期光电科技（泰兴）有限公司。

公开信息显示，这家公司注册成立于2020年12月25日，法人代表是彭松。从天眼查给的提示来看，彭松来自泰州当地国有企业——泰州化工新材料产业发展集团。这和浙江国资的张滢担任浙江国康的法人是一样的操作手法。

那么，这家公司谁实际控制？

第一种说法：这是泰州市国资委控制的企业。

理由来自天眼查的信息：唯一的股东爱康一期光电科技（泰兴）有限公司是国有企业，实际控制人是泰州市国资委。

第二种说法：这是邹承慧近亲属控制的企业。

依据是2023年年报，其中明确爱康一期光电科技（泰兴）有限公司是“实际控制人近亲属控制”的企业，也就是邹承慧近亲属控制的企业。

第三种说法：这是上市公司爱康控制的企业?这是从一堆公告信息推断出来的。

爱康科技曾发布过有关这家公司归属权的公告。

（1） 2020年12月16日，爱康科技将参与投资一只泰兴锦成投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“泰兴锦成”）。基金规模 25亿元，首期应实缴资金为6.9亿元。

公告明确该基金的投资方向“收购泰兴2GW光伏项目公司;该项目在收购时，必须已竣工并完成工程决算，且已正式投产”。

（2）2021年1月3日，爱康科技公告了这只基金新进展。

2020年12月30日，公司与上海晋成、人才广场正式签署合伙成立基金的协议，基金拟优先用于收购中智（泰兴）电力科技有限公司的全资子公司爱康一期光电科技（泰兴）有限公司（或称标的公司）。

打开网易新闻 查看精彩图片

来自2020年12月30日《爱康科技:关于正式签订合伙协议暨与专业投资机构合作的进展公告》

这则公告证明，爱康是先有成立基金的计划（2020年12月16日公告），收购标的公司才成立(成立于2020年12月25日)，且标的公司一开始名字上就带了“爱康”二字，这又是为什么呢？

不过，上市公司爱康科技计划通过基金收购爱康一期光电科技（泰兴）有限公司，进展没有了下文。坊间传言是与政府沟通上出了问题。

同时，天眼查还显示，基金泰兴锦成成立于2019年8月27日。爱康科技等几个合伙人是受让的泰兴市城东高新技术产业园区投资项目服务中心、泰兴市智光环保科技有限公司两家的老平台。从名字上就能看出来，泰兴锦成原来是个国有平台。

打开网易新闻 查看精彩图片

能受让国有平台，至少说明爱康和当地国资关系不错。

事实上也是，这家合伙企业真正投资过的项目有两个，分别是：江苏爱康电力有限公司、苏州爱康电力开发有限公司。单从名字上看就知道和邹承慧有关系。

2020年10月30日，爱康公告：公司及控股股东爱康实业与泰兴高新区管委会签署了《战略合作框架协议》。

这包括两条重要信息：第一，各方拟在甲方（管委会）所在地共同建设6GW高效异质结太阳能电池及高效组件项目，预计分三期建设,每期2GW，共计划用地约600亩。其中，项目一期由甲方（管委会）负责筹资建设，委托给丙方（爱康科技）运营，在项目一期建成达产后，丙方（爱康科技）对项目一期进行收购。

这意味着，当地政府出钱干光伏，建好了送给爱康科技去运营。这轮光伏扩产中，地方政府招商力度很大，政府代建厂房非常普遍，但是完全建设再委托给企业运营的，仍比较罕见。

第二，江阴金贝一号新能源发展合伙企业（有限合伙），是为乙方（控股股东）的关联公司。“协议签订后，在金贝一号完成对于中智公司业务、财务及法律的全面尽职调查，并与甲方及中智公司股东就中智公司股权转让对价及收购条件达成一致，金贝一号实施对中智公司的收购，现有异质结产线委托给丙方运营（上市公司爱康科技）”。

这句话的意思是说，上市公司爱康大股东的关联方计划收购中智公司。中智公司是谁？

天眼查显示，它是国有企业，它只有一家子公司，就是文本中提到的重点企业“爱康一期光电科技（泰兴）有限公司”。这也就是说，刚公告“将由上市公司收购的标的公司”，改成了由控股股东的关联方即邹承慧收购了，但是运营还是交由上市公司。为什么朝令夕改，为什么要这么复杂的设计呢？

不过，这次公告中还有一句“如各方未能在2020年12月31日前完成全部具体协议的签署，则各方于本协议项下的合作安排全部终止。”天眼查显示的信息，股权并没有完成变更，应是终止了。

但是爱康一期光电科技（泰兴）有限公司，不是一个空壳。

中国证券报2020 年9月11日消息“记者从爱康科技获悉，备受投资者关注的高效异质结HIT项目厂房已全部建成。异质结电池一期项目的设备于近日陆续进场，逐步进入安装调试，异质结组件项目已经投产。爱康科技子公司爱康光电一期项目(2GW高效异质结电池及组件)已投入5.7亿元”。

那么，你觉得爱康一期光电科技（泰兴）有限公司究竟是谁投资，谁控制，谁获利呢？

唯一可以确定的是泰州市国资出了不少钱，因为当初协议中就明确负责泰兴高新区管委会“筹资建设”。

04 云南曲靖，还想要入局？

相较于小散来说，可能与爱康、邹承慧有合作的地方政府更头疼吧。

但是万万没有想，邹承慧和地方政府的合作没有止步。

2024年4月3日，爱康控股集团官微发布消息《浙江爱康控股集团董事长邹承慧与云南省曲靖市市长李先祥举行座谈》。文中提到，“在曲期间，邹承慧一行还调研了绿色硅光伏和新能源电池产业发展情况，并到麒麟区、曲靖经开区实地考察项目选址。”

“选址”是什么意思？难道又要在云南搞项目？为曲靖捏把汗！

不过，还有一种可能。虽然现在上市公司ST爱康一堆窟窿，但是邹承慧和爱康控股毫发无损甚至因此获益。若是这样，那真的是资本市场的悲哀。

打开网易新闻 查看精彩图片

尾 声

一家劣迹斑斑的上市公司，一个呼风唤雨的大股东，这就是泰兴、余杭、赣州和曲靖地方政府、地方国资奉若上宾、相互争抢的对象。甚至，这家公司的实控人已经明明在走下坡路、暴露出若干严重问题时，仍然有人趋之若鹜。

这不能不说是一种悲哀。