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中国基金报 泰勒

兄弟姐妹们，大家六一儿童节快乐！一起简单看点海内外的消息吧！

美股爆雷

最近的美股，感觉陷入了震荡期，美股公布了通胀数据的利好消息，盘前的美股一顿拉升上涨，但到了正式开盘的时候，又不断跳水下跌！

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今晚，美股盘前迎来一个利好消息。投资者迎来了备受关注的美国通胀数据。美国商务部的数据显示，通胀率可能朝着美联储2%的目标迈进了一点。

数据显示，美联储青睐的衡量美国潜在通胀的指标在4月份有所放缓，这是他们正在寻求可以开始降息的信心。美国4月核心PCE物价指数（剔除波动较大的食品和能源）月率录得0.2%，低于预期的0.3%，同比上升2.8%。经济学家认为，核心指数比整体指数更能反映通胀。除此之外，美国4月个人支出月率录得0.2%，较上月修正后的0.7%亦大幅下降。

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交易员现预计9月份降息的可能性约为51%，数据发布前的概率约为49%。而经济学家原本预计4月核心PCE物价指数将上升0.3%。

核心PCE通胀数据是美联储最重视的通胀数据。该指数显示美国基本通胀的指标在4月放缓，对于那些希望确信能够开始降息的政策制定者来说，是朝着正确方向迈出的一步。

莱利财富首席市场策略师阿特·霍根表示，这是一份积极的报告。整体和核心数据似乎都非常符合预期。好消息是，情况并没有更糟。而这正是我们现在需要的通胀数据。

LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，市场将继续波动，面临即将到来的选举、国债收益率和消费者支出等变量。人们不禁要问，我们将走向何方？经济将走向何方？

摩根士丹利E-Trade交易和投资董事总经理Chris Larkin 表示，PCE价格指数在通胀方面没有显示出太大进展，但也没有显示出任何倒退。不过，投资者必须保持耐心，美联储表示，需要超过一个月的有利数据才能确认通胀率再次可靠地下降，因此仍然没有理由认为首次降息会早于9月。

此外，个人电脑与服务器制造龙头戴尔科技爆雷大跌20%！为自2020年3月以来最大跌幅。

原因是本季度AI表现不佳 ， 利润不增反降，戴尔发布了2025财年一季度财报，尽管总营收和分项业务收入都超预期，但调整后每股收益同比下降3%，并且AI业务表现不及市场预期，导致其股价暴跌！

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消息面上，公司发布2025财年第一季财报，虽然营收利润双双超预期且上调全年营收展望，但因AI成本增加，二季度EPS预测不及预期且料2025财年毛利率下滑，市场对戴尔AI货币化能力表示怀疑。

戴尔科技周四盘后公布2025财年一季度财报显示，营收222亿美元，同比增长6%，高于市场预期的217亿美元，也高于公司官方指引210亿~220亿美元区间上限，为该公司2022年以来首度实现营收成长；经营利润9.2亿美元，同比下降14%；非GAAP营业利润14.7亿美元，同比下降8%，预期为14.8亿美元；非GAAP EPS为1.27美元，同比下降3%，但仍高于市场预期的1.23美元和公司指引的1.15美元。

戴尔在财报电话会议上表示，预计第二财季营收235亿~245亿美元，市场预期231.7亿美元；调升2025财年营收预期值935亿~975亿美元，预测中值955亿美元意味着年增8%，高于市场预期946.2亿美元，也高于此前的全年营收指引年增5%至930亿美元。

然而，戴尔预估2025财年非GAAP EPS为7.65美元(±25美分)，低于市场预期的7.70美元。财务长McGill此前未来利润率将进一步承压，考虑到投入成本膨胀，定价竞争激烈等因素，预计全年毛利率将会下滑。戴尔预计2025财年调整后毛利率将下滑近150个基点，调整后EPS为1.55~1.75美元，远低于LSEG调查分析师预期的1.84美元。

A股也爆雷

锦州港公告，收到中国证监会下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，其中显示，锦州港2018年至2021年年度报告存在虚假记载，证监会决定对公司责令改正，给予警告，并处以800万元罚款等。公司股票6月3日开市起停牌1天，6月4日复牌，A股股票简称变更为“ST锦港”。

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公告显示，锦州港为了做大收入和利润、满足银行贷款需求，与大连和境贸易有限公司等七家公司开展大宗贸易业务，但锦州港与这七家公司开展的贸易业务无商业实质。

2018年至2021年，锦州港与大连和境贸易有限公司等七家公司开展贸易业务虚增营业收入、营业成本和利润总额。其中，2018、2019、2020和2021年分别虚增收入约21.2亿元、39.47亿元、24.8亿元、0.75亿元，四年合计虚增收入逾86亿元。

对此，中国证监会拟决定，对锦州港责令改正，给予警告，并处以800万元罚款。对公司时任董事长徐健、副董事长兼总经理刘辉、董事鲍晨钦、财务总监李挺、副总经理宁鸿鹏、副总经理曹成，分别给予警告，并分别处以罚款400万元、400万元、200万元、200万元、200万元、100万元。

其中，徐健、刘辉作为锦州港的时任董事长、总经理，由于违法行为恶劣，违法情节较为严重，依据《证券法》相关规定，证监会拟决定对其采取10年以上市场禁入措施。

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