原标题：券商大动作！浙商证券10亿竞得国都证券7.7%股份

消费日报网讯（记者 卢岳）5月28日，浙商证券发布公告称收到上海联合产权交易所通知，公司成为国华能源所持有的国都证券4.5亿股股份公开挂牌项目的受让方，对应国都证券7.70%股份，成交价格为10.09亿元。

前不久，浙商证券另两笔国都证券的股权受让也正在进行。这三笔股份交易的背景是监管层面鼓励券商以并购重组方式做优做强，这表明公司正在积极寻求扩大其市场份额和业务规模。但是，在不断扩规模的同时，浙商证券也显露了在担任保荐人时合规性的问题，对此上交所出具了《监管警示决定》，相关责任人皆予以处分。

10亿元竞得7.7%股份

5月28日，浙商证券公告称，公司以10.09亿元竞得国华能源持有国都证券7.70%股份。股份竞拍前，国都证券前三大股东为中诚信托（占股13.33%）、北京国际信托（占股9.59%）、国华能源（占股7.70%）。此前，浙商证券的大股东为浙江上三高速，持股比例达到54.79%。

5月27日，浙商证券与国华能源签署了《上海市产权交易合同》（以下简称《合同》）。浙商证券，以10.09亿元的价格，收购国华能源所持有的国都证券4.5亿股股份。目前，浙商证券已支付上海联合产权交易所1亿元保证金。从交易的流程来看，这笔交易尚需获得证监会的核准以及股转公司的合规性确认。

浙商证券称，此次交易符合公司战略规划，有利于公司优化资源配置，加强资源整合，发挥公司现有业务优势与国都证券业务协同效应，提升公司的竞争力，不存在损害公司及股东利益的情形。

除了上述交易外，浙商证券还有两笔国都证券收购事项正在推进中。其中一笔是：浙商证券将受让重庆信托持有的国都证券4.72%股份、天津重信持有的4.72%股份，重庆嘉鸿持有的3.77%股份，深圳远为持有的3.31%股份，以及深圳中峻持有的2.63%股份，合计受让的国都证券股份比例约为19.15%。经相关方协商一致，此次股份转让的价格定为2.67元/股。另一笔是：浙商证券参与同方创投、嘉融投资所持国都证券股份的竞拍，两者分别转让其持有的国都证券5.95%和1.46%的股份，合计股份7.42%。若三笔交易皆达成，浙商证券合计持有国都证券34.27%的股份，届时将成为国都证券的第一大股东。

业内人士告诉记者，浙商证券这三笔股份交易的背景是监管层面鼓励券商以并购重组方式做优做强，这表明公司正在积极寻求扩大其市场份额和业务规模。国都证券在河南、河北、山东、四川等省份的分支机构可能会和浙商证券在上海、浙江、江苏等省市的业务形成互补。

除浙商证券受让股份外，国联证券与民生证券的合并也成为一时的焦点，它是新“国九条”颁布后启动的首例券商并购案。国联集团以91.05亿元的价格拍得民生证券34.71亿股权，此股权交易已获得中国证监会核准。这使得国联集团成为民生证券的第一大股东，并为两家券商的合并奠定了基础。

保荐职责履行不到位

2024年3月29日，浙商证券收到上交所开具的《监管警示决定》称，浙商证券作为浙江星星冷链集成股份有限公司（以下简称发行人）首次公开发行股票并上市申请项目的保荐人， 存在多项保荐职责履行不到位的情形。

2017年10月，发行人与平安证券签订辅导、保荐、承销一揽子协议，约定由平安证券

担任发行人首次公开发行股票的主承销商暨保荐机构。2022年3月底，平安证券收到中国证监会深圳监管局行政监管措施事先告知书，拟被暂停保荐机构资格3个月。发行人遂与平安证券终止上述一揽子协议，并与浙商证券签署辅导协议、保荐协议。2023 年3月，上交所受理了发行人首发上市申请。

浙商证券在保荐过程中存在三项主要问题。首先，保荐工作缺乏独立性。浙商证券项目组进场后，平安证券员工仍多次担任项目协调会中介对接人，并作为主要分工参与人员参与招股说明书撰写、反馈问题回答等工作。根据平安证券员工在发行人处的报销记录，在浙商证券项目组进场后，平安证券的7名员工仍在发行人处工作合计约205天。

其次，未如实说明历次聘请保荐机构的情况。根据申报文件，发行人提交本次首发上市申请的3年内，不存在为首次公开发行股票聘请其他保荐机构的情形。浙商证券在知悉发行人曾聘请平安证券作为前任保荐人的情况下，未督促发行人于相关申报文件中如实进行说明，导致相关说明与事实明显不符。

第三，浙商证券在尽职调查等方面履职不到位。以资金流水核查为例：一是多项资金流水核查资料如关联法人、实际控制人及其配偶、关键人员等银行流水均为浙商证券尽职调查进场前由其他中介机构获取；二是未对发行人实际控制人、家庭成员等关键人员大额资金往来予以充分核查并获取支持性证据资料；三是对发行人银行流水等基础核查资料的获取过程未保持全程有效控制。

对于职责履行不到位的问题，上交所对保荐代表人李婧晖、王一鸣予以3个月内不接受保荐代表人在发行上市申请文件及信息披露文件上签字的纪律处分。对于上述纪律处分，上交所将通报中国证监会，并记入证监会诚信档案数据库。与此同时，上交所还对发行人予以通报批评处理。

除此之外，2023年浙商证券与多家其他券商一同因研报违规被查，共涉及30家券商，其中浙商证券领受罚单最多。这些罚单主要与研究报告的合规性问题有关，具体违规细节包括对分析师服务客户、公开发表言论等方面的内控管理有效性不足，研究报告质量控制和合规审查不到位，个别报告制作不审慎、未能保证信息来源合规等。

一季度营收降超20%

据企查查显示，浙商证券成立于2002年5月9日，总部位于浙江省杭州市；后于2017年6月26日在上海证券交易所挂牌上市。浙商证券始终致力于综合投融资服务，管理居民财富，积极服务实体经济发展。自2006年以来，控股浙商期货、浙商资本、浙商资管、浙商投资四家子公司，百余家分支机构遍布全国22个省份。

据浙商证券2024年一季报显示，公司当期营业收入为38.82亿元，同比变动-21.26%；归股净利为4.47亿元，同比变动-8.31%；扣非净利为4.40亿元，同比变动-7.62%。

值得注意的是，在主要会计数据中，除衍生金融资产与负债规模上升外，其余大部分交易品种的负债规模都有所下降。

截至2024年3月31日，衍生金融资产与负债分别为19.78亿元、14.26亿元，分别环比增长54.62%、43.18%。由于短期融资券、收益凭证融资规模下降，应付短期融资款达3.97亿元，环比变动-81.41%；由于债券借贷规模减少，交易性金融负债达3.25亿元，环比变动-31.18%；而代理承销证券款则直接降为0元，变动幅度为-100%。

2024年1-3月，公司投资收益为-1.59亿元，同比变动为-134.10%。此外，资产处置收益达-8793.14元，变动幅度较大达-113.52%。

但是现金流量表显示，公司经营性现金流从2023年1-3月的10.33亿元变动至2024年1-3月的32.93亿元，同比增长218.77%，财报中称这主要受融出资金、返售和回购等业务的现金净额变动影响。

纵向看浙商证券的业绩表现，2020年-2023年公司营业收入分别为106.37亿元、164.18亿元、168.14亿元、176.38亿元，公司营业收入在2021年涨幅较大，但在2022年、2023年增幅收窄。同期公司净利润分别为16.27亿元、21.96亿元、16.54亿元、17.54亿元。

再看此次受让的标的国都证券的业绩情况，2023年国都证券营业收入为13.81亿元，同比增长47.20%；归股净利7.23亿元，同比增长103.86%；扣非净利7.22亿元，同比增长105.24%。从国都证券的业绩走势来看，公司2022年净利润出现严重下滑，但2023年净利大幅回升，不过其未重回2020年和2021年的水平。

作者：卢岳