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6月4日，中公教育（002607）继续跌停，最新股价1.91元/股，市值118亿元，跌停板上还有222万手封单。对于股价暴跌，有投资者怀疑是该公司大股东质押的股票爆仓所致。

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6月4日晚间，中公教育公告了投资者关系活动记录表，否认公司股价大跌是由于大股东持股质押爆仓引起。

回应

中公教育表示，伴随股价波动，目前市场很多传言严重不实，从2021年以来，公司及管理层积极面对内外部各种变化影响，积极努力的面对问题、解决问题，不断努力恢复公司经营状况持续向好。

据一季度未经审计的报告，公司实现营业收7.63亿元，实现净利润8200万元，同比增长240%。经营活动产生的现金流量金额为1.45亿元，去年同期为-4.94亿元。整体发展来看，公司业务正在持续恢复中，将通过组织架构和激励体系的进一步调整，强化公司经营效率，促进分校渠道产能提升。

从4月和5月的情况来看，公司经营处于稳步改善过程中，从实际市场招生和教学交付来看，中公教育的研发、教学和服务，依然保持在行业的领先水平。

经公司自查，目前生产经营活动正常，内外部经营环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露的影响公司股票异常波动的重大信息。

针对控股股东质押爆仓的市场担忧，中公教育表示目前安全可控。

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此外，中公教育表示，这几年在监管政策方面有一些变化和调整，从最新政策来看，公司在营业收入规模、利润改善情况等各项财务类数据指标，远远未触及监管新规和风险警示，对于市场不实信息，也借此机会予以澄清。

最近取消股权激励，中公教育解释是因为公司股价发生较大波动，继续实施本次激励计划难以达到预期的激励目的和激励效果，未来将结合情况适时推出。

中公教育还表示，将进一步恢复与扩大授信融资额度，密切与银行等金融机构的合作，及时实现融资放款，补充公司运营正常资金需求，努力降低融资成本。

质押

根据交易所披露，李永新等三位实控人股东共质押10.82亿股，持股共14.92亿股。其所持有的中公教育股票，72.57%都已被质押，质押均价约为7.04元/股。而从质押日至今，该股累计跌幅近70%。

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有业内人士表示，中公教育面临不少困难。目前该公司依然有退费问题，好的师资也流失严重。但这些问题存在已久，不至于导致公司有两个跌停板。

据中登公司统计，中公教育目前股权已被质押10.82亿股，占总股本的17.55%。这和交易所统计的大股东质押数量相同，李永新等三位实控人股东共质押10.82亿股。三人总共持股14.92亿股，意味着72.57%持股都被质押。

股权质押融资金额一般都要打对折，而中公教育从融资登记开始到目前，股价跌幅比较大。按其加权平均质押起始日起算，大股东质押股票的平均参考价约为7.04元/股。而中公教育自其质押日至今，累计跌幅近70%。

另外，根据交易所披露，该公司有待购回质押股2.62亿股，占总股本的4.25%，目前市值为5.56亿元。

据Wind统计，除了三名实控人股东外，该公司还有不少个人和机构股东有质押，包括刘淼、葛云飞、刘翔等，总质押14.97亿股，占总股本的24.27%。这些股份质押之后，股价跌幅也达到了70%。

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减持不断

中公教育2018年借壳亚夏汽车上市，次年大宗交易不断，每股价格从19元到37元一路上升。2021年是减持高发期，减持价格也一路走低跌至10元/股左右，2023年跌到5元/股左右。今年3月份在2.7元/股附近，又被密集减持。

三位大股东是减持主力。李永新持有的股权从2019年的11.31亿股，减少到最新的9.44亿股；同期王振东持有股权从9.62亿股，减少到4.62亿股；鲁忠芳2019年持有25.51亿股，占总股本的41.36%，因为连续减持，目前只剩下8468万股。

以鲁忠芳为例，2022年有两个大规模减持：一次按4.698元/股转让，转让价款(含税)总计为15.96亿元；另一次以4.37元/ 股转让，转让价款（含税）总计为13.48亿元。两次协议转让就将近30亿元收入囊中。

业内人士对记者分析称，大股东这些减持套现的资金，很多用来归还学生学费。 他表示，“中公教育应该没有到资金极度饥渴的状态，公司总部大楼还在施工，还在进行固定资产投资。”

退费

中公教育最新市值118亿元，较高峰期已缩水超95%，公司高峰期市值曾经达到2688亿元。

中公教育此前推出公务员考试培训“不过退费”的“协议班”，受到了不少学生的追捧。该模式让中公教育营收规模迅速放大，但也存在诸多风险。

2021年，中公教育结束高增长，开始转向亏损。2021年至2023年，该公司分别亏损23.7亿元、11.02亿元、2.09亿元。

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不少人在社交平台反应学费未退，并且讨要学费的规模不小。目前，中公教育给出的退费方案多是分期退费。

5月22日，中公教育在投资者关系活动记录表中表示，随着公司整体经营表现的逐步改善，招生及教学等工作回归正常，公司会加快进度尽快解决学员的退费问题。此外，公司也在积极筹措资金，保障学员退费全部退还到位。

责编：陈丽湘

校对：苏焕文