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中国基金报记者 张燕北

6月19日，港股三大指数集体反弹，其中恒生科技指数涨幅居前。

截至收盘，恒生指数涨2.87%，科技指数涨3.65%，国企指数涨3.45%。

盘后中国基金报记者采访南方、华宝、景顺长城、汇丰晋信、恒生前海等多家公募，解读港股大涨原因及后市机会。

多因素共振推动港股大涨

受访公募认为，周三港股强劲反弹是基本面、消息面、资金面等多重利好因素共振的结果。

基本面上，华宝基金分析，在近期国内地产政策连环发力下，经济基本面边际改善有望持续。在预期逐渐修复、后续基本面逐渐改善的基础上，当前港股仍具估值吸引力，风险回报比高。

消息面上，国内而言，“国家队”又出手了。恒生前海港股通精选混合基金经理邢程表示，今天中国国新控股责任有限公司（以下简称中国国新）官网发布消息称，中国国新旗下国新投资将认购相关中证国新港股通央企红利ETF首发份额。这是继去年12月1日国新投资增持央企科技类指数基金后，再度出手投资央企系列产品。

“此举传递出坚定看好港股央企上市公司长期价值的积极信号，同时也彰显了国有资本运营公司在维护央企市场价值，提升港股央企上市公司定价权方面的责任担当，在情绪面上给予了市场一定信心。”邢程说。

资金面上，南向资金自5月16日以来已连续23个交易日净流入，合计金额达1140亿港元，对港股的反弹形成一定支撑。

流动性方面，汇丰晋信沪港深、港股通双核基金基金经理付倍佳表示，由于通胀数据缓和，美债利率有所下行，一定程度上降低了对于港股流动性的压力。

政策面上，付倍佳认为，市场预期管理层对于港股的支持措施有望进一步加强。

记者了解到，今天上海陆家嘴论坛召开，会上宣布了多项积极的政策措施，市场对此反应积极，并期待未来会有更多支持性政策的推出。业内认为，港股多数个股走强或受此消息刺激。

等待更多催化剂

展望港股后市，分母端可能仍受海外流动性扰动，港股延续上行态势要依赖于国内经济实质性回暖。

从中短期来看，邢程认为港股本轮反弹的主要动力、资金面以及所对应的风险偏好修复或已接近完成，而整体地产政策效果仍待观察。海外方面，对于美联储降息节奏预期的博弈或将持续，而好坏参半的经济数据也较难指出明确路径。

在此背景下，他判断港股或进入震荡盘整期，以等待更多催化剂的出现。反弹持续性的核心依然是强力的财政政策，以进一步恢复居民和企业中长期信心。

展望后市，景顺长城基金认为，从中期维度看，港股在基本面、流动性以及全球比较维度仍具备优势，等待后续催化剂的出现。基本面上房地产销售和债务问题仍然存在，但各类刺激政策稳步出台有助于改善市场预期。基本面好转将是中国资产进一步上涨的根本动力，接下来关注宏观恢复是否有持续性，以及微观验证。

投资策略上，景顺长城基金建议继续高质量选股同时兼顾估值，看好航运、互联网、出行、美妆、上游资源、生物医药等领域的独特性+低估值优势。

港股互联网ETF基金经理丰晨成表示，当前港股中概股仍具估值吸引力，风险回报比高。港股互联网公司一季度财报利润率亮眼，短视频进入加速货币化和盈利期，随着暑期临近，重点游戏的陆续推出有助于持续提升行业景气度和提高游戏市场的增速，其他消费互联网企业则受益于出海以及竞争格局向好。

编辑：乔伊

审核：许闻

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