本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议

1.尽管对AI killer APP是否能出现的争议与日俱增，但AI替代人工已经实实在在发生着，部分工作岗位正在被替代，尤其是标准化程度高的如客服、营销。另一方面，在今年薄弱的招聘市场中，蓝领比白领好找工作得多。

2.液冷技术在AI算力中心的渗透率快速提升，尤其是新建的AI算力中心，预计超过8成的新增AI算力将采用液冷系统。

3.AI大模型竞赛中，大厂里比较激进的是百度，在B端和G端都已经开始产生收入，而腾讯是最低调的，目前主要定位内部赋能，与公司传统战略类似。创业公司中，智谱表现比较突出，核心竞争力在自研模型架构和专业人才。

4.出海新方向：

1）泡泡玛特今年一重新的增长逻辑就是来自出海，这点超出很多人的预期，比如东南亚市场对IP的热情非常高，消费能力甚至强于国内，公司把握这个变化开始快速在海外扩张门店，今年公司海外增速有望翻倍，海外占比达到双位数。

2）网易和米哈游的游戏出海，表现是更强的，走文化输出路线。

5.食品饮料行业重大变化：

1）蒙牛目前除特仑苏之外其余条线增长承压，在新管理层上来后，推动内部改革，未来的营销也将更加重视体育。

2）华润系饮料遭遇增长压力，午后奶茶、咖啡、电解质水、茶饮等产品市场反馈都比较平。

3）红牛商标事件纠纷未来仍不明朗，使得东鹏渔翁得利。

4）喜茶开放加盟市场热度高，而奈雪的茶开放加盟则不温不火。

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