虽然意法半导体本季度业绩略好于预期，但由于汽车行业对芯片的需求持续低迷，该公司第二次下调了全年收入和利润预期，导致美股股价暴跌逾13%，欧股股价暴跌超10%。

7月25日周四，全球领先的半导体公司意法半导体（STMicroelectronics）公布2024年第二季度财报。

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1）主要财务数据

营业收入：Q2营收同比下降逾25%至32.3亿美元，市场预期为32亿美元。
净利润：Q2净利润3.53亿美元，去年同期为10亿美元，市场预期为3.231亿美元。
毛利润（半导体行业备受关注的指标）：Q2毛利润从21.2亿美元跌至13亿美元，毛利率为40.1%，市场预期毛利润为12.8亿美元。

2）前景展望

营业收入（下调）：预计Q3季度营收32.5亿美元，预计全年营业收入为132亿美元至137亿美元，此前预计为140亿美元至150亿美元，市场预期为142.9亿美元；
毛利率（下调）：预计Q3季度毛利率为38%，预计全年毛利率为40%，此前预测为40%出头，市场预期全年为41.1%。

意法半导体美股周四早盘跌逾13%。

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电动汽车市场放缓，芯片公司承压

意法半导体表示，由于汽车行业需求放缓导致对芯片的需求减少，公司不得不第二次下调全年收入和利润预期。此前在4月，该公司已因相同原因作出预期调整，导致该公司股价在欧市暴跌。分析指出，这也可能是全球经济放缓的一个信号。

意法半导体的客户群体庞大，包括苹果、三星电子、特斯拉、现代汽车和通用汽车等知名企业。尽管个人电子产品芯片销售呈现回暖迹象，但汽车和工业设备制造商的需求依然不振。

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尽管AI芯片需求激增，整个半导体行业目前正面临库存过剩的问题。由于消费电子、汽车和工业设备的制造商推迟了新芯片的订购。长期的库存积累导致主要芯片制造商不得不推迟他们的生产设备投资计划。

电动汽车市场，作为芯片制造商的重要支撑，也未能幸免于当前的挑战。从特斯拉到保时捷，再到福特和奔驰，电动汽车的销量都在下滑。特斯拉作为行业的领头羊，其利润连续第二个季度下滑，反映出电动汽车市场仍未全面复苏。电动汽车市场的放缓是芯片公司面临的主要压力，尤其是那些对电动汽车市场依赖较大的公司。

公司首席执行官Jean-Marc Chery在第二季度财报中写道：

“本季度，与我们之前的预期相反，工业客户订单没有改善，汽车需求下降。汽车业务销售额低于预期，抵消了公司个人电子业务销售额的增长。 ”

他在与投资者的电话会议中指出：

“由于需求逐渐减弱且库存大幅调整，我们面临的工业领域调整比预期的更长，更严重。”

华尔街怎么看？

摩根大通分析师Sandeep Deshpande（增持评级）告诉客户：“尽管本季度业绩略好于预期，但公司并没有看到预期中的工业订单恢复，汽车订单也在下降。关键问题是，鉴于公司连续大幅下调预期，市场会相信最糟糕的情况已经过去了吗？尽管汽车市场的终端数据显示本季度仍在下滑，但我们相信市场可能已接近周期的最低点。”

Stifel分析师Juergen Wagner（买入评级）说道，由于汽车和工业领域的库存调整压力，预计2024年的每股收益可能下降15%，这一预期下调幅度略超市场担忧。

伯恩斯坦分析师Sara Russo（跑赢大盘评级）认为，汽车业务低于预期，微控制器和功率及离散元件领域表现不佳，工业领域同样未见好转。尽管公司指引预计第四季度有望环比改善，但鉴于连续数季未达预期，投资者对公司前景的信心可能受到影响。对意法半导体来说，难点在于周期何时触底尚不明确。

花旗分析师Andrew Gardiner（买入评级）提出，公司业绩指引下调幅度超出预期，2024年收入预期下调了6%，Ebit（息税前利润）下调幅度更大。鉴于在第一季度和第二季度业绩公布时都进行了预期下调，可能预示着市场已接近周期的底部。