养老，一直是全社会关注的话题。

特别是随着个人养老金账户的推出，年轻人的养老观念正在慢慢发生改变。而除了需求端的变化，养老产品供给端也在不断丰富。

近期，证监会更新了截至6月底的《个人养老金基金名录》，名录中一共包含了193只养老目标基金。对比3月底的数据，《个人养老金基金名录》的产品数量新增7只，减少1只。

进一步区分这193只产品，还可以发现风险收益特征定位为“稳健型”的养老目标基金共有74只，占比接近四成。

打开网易新闻 查看精彩图片

规划养老偏爱稳健型基金

基金二季报刚刚披露完毕，Wind数据显示，截至二季度末，养老目标基金总规模约为645亿元。其中，名称中含有“稳健”的养老目标基金规模近320亿元，占比接近一半，为投资者养老投资比较偏爱的产品类别。（数据来源：Wind，截至日期：2024年6月30日）

公募基金产品作为个人养老金账户的一大投资品类，目前优先纳入的是符合条件的养老目标基金。

可能不少投资者对养老目标基金还比较陌生。简单而言，养老目标基金以追求养老资产的长期稳健增值为目的，采用FOF形式（基金中基金）运作，主要投资标的也是市场上的其他基金产品。

进一步细分，养老目标基金可以分为目标日期基金和目标风险基金。其中目标日期基金是以退休前后的年份来进行设定，比如锚定的是2050年退休，产品名称一般就是“养老目标2050”，它最大的特点就在于随着退休年份的不断接近，权益类资产的占比不断降低，非权益类资产的占比不断升高。

而目标风险型基金目前主要划分为：积极、平衡、稳健三大类，风险等级也是逐渐下降。积极型产品一般权益占比高，回撤水平也相对较大；稳健类产品风险等级较低，一般权益类资产仓位中枢在20%至25%之间，回撤相对较小；平衡型产品权益仓位介于积极型和稳健型之间。

从证监会更新的截至6月底的《个人养老金基金名录》来看，名录中一共包含了193只养老目标基金，养老目标风险基金117只，占比6成，数量远超目标日期基金。其中定位为“稳健型”的养老目标基金共有74只，在名录中占比接近4成。

目前，中银基金有3只产品纳入首批个人养老金基金名录。其中，纳入名录的 中银安康稳健养老目标一年持有期混合(FOF) 正是风险收益特征相对稳健的基金。

而要实现相对稳健的目标，清晰的定位只是第一步，除此之外还需要产品在运作中较好控制回撤。

据了解，中银基金FOF团队在产品管理方面实行全流程回撤控制，不仅底仓核心配置的基金需要考察最大回撤，而且对穿透后的投资组合还要进行情景分析和压力测试，当大类资产相关性、波动率发生变化时及时动态调整。

打开网易新闻 查看精彩图片

有平台、有体系、有实战的投资团队

全流程的回撤控制，一方面考验的是基金经理的管理能力，另一方面更需要团队和公司平台的力量。

中银基金的FOF投资业务起步较早，并持续迭代提升投研能力。近年来，依托于中银基金中心资源共享的大类资产配置平台，同时结合公司量化团队以及量化择时系统，FOF团队获得了充分全面的模型和数据支持。

在基金优选的部分，团队成员会通过定量分析和定性分析去寻找子基金获得超额收益的来源以及风险收益特性；在组合管理上，FOF投资团队会通过持仓穿透+因子暴露+压力测试等进行精细化组合管理，重视组合的攻守兼备能力，并通过对子基金合理的排兵布阵来实现。

打开网易新闻 查看精彩图片

产品线丰富，提供更多选择

作为全市场较早布局养老基金的基金公司之一，中银基金养老产品布局不断完善，截至目前已有三只养老目标风险型基金、两只养老目标日期型基金。

三只目标风险产品囊括稳健和平衡两大风险特征，除了上述提及的中银安康稳健养老目标一年持有期混合（FOF），还有同样定位于稳健风险特征的中银添禧丰禄稳健养老目标一年持有期混合（FOF），以及定位于平衡风险特征的中银安康平衡养老目标三年持有期混合发起(FOF)。两只目标日期产品，则主要是面向在2035年、2050年前后退休的人群。

这些不同类型、不同定位的产品为投资者的养老规划提供了更多的选择。

总的来说，养老是一件长期的事情，也是一件需要提前规划的事情，而选择能清晰定位风险，有经验、有体系、追求长期稳健发展的资产管理人，有望为个人养老金资产安全稳健保驾护航。

风险提示： 基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端市场情况下，基金投资存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证，养老基金“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，养老目标基金不保本，可能发生亏损，历史情况不对未来构成任何保证，历史最大回撤不对管理人风险管理能力构成任何保证。基金管理人内部回撤控制目标不对未来的实际风险管理能力构成任何保证。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。Y类份额：Y类份额是本基金针对个人养老金投资基金业务设立的单独份额类别，Y类基金份额的申赎安排、资金账户管理等事项还应同时遵守关于个人养老金账户管理的相关规定。除另有规定外，本基金Y类基金份额购买等款项需来自投资人个人养老金资金账户，Y类基金份额赎回等款项转入个人养老金资金账户，投资人未达到领取基本养老金年龄或者政策规定的其他领取条件时不可领取个人养老金。个人养老金可投资的基金产品需符合《个人养老金投资基金业务规定暂行规定》要求的相关条件，具体名录由中国证监会确定，每季度通过相关网站及平台等公布。本基金运作过程中可能出现不符合相关条件从而被移出名录的情形，届时本基金将暂停办理Y类份额的申购，投资者由此可能面临无法继续投资Y类份额的风险。

打开网易新闻 查看精彩图片

封面图片来源： 视觉中国-VCG41N1162556855