1、焦点一：美股调整原因，美国经济是关键，美股财报也有影响

针对7月中旬以来的美股调整，一则源自美国经济走弱，二则源自美股科技七巨头的财报担忧，三则源自美股季节规律。

其一，美国经济走弱的趋势开始强化。一方面，美国就业数据不及预期。美国7月非农就业人数增加11.4万人，预估为增加17.5万人，前值为增加20.6万人，美国7月失业率为4.3%，创2021年10月以来新高，预期为4.1%，前值为4.1%。另一方面，美国制造业景气度显著下滑。美国7月ISM制造业PMI为46.8，萎缩幅度创八个月最大，进一步加剧了市场对美国经济的担忧。

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其二，市场担忧美股科技七巨头的财报。7月下旬以来，美股科技七巨头逐步开始披露中报业绩。由于美股科技股近一年涨幅较高，市场担心业绩增长不及预期，难以支撑股价进一步上涨。

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其三，美股走势存在较为明显的季节规律。统计美股1990年以来的月度涨跌规律，可以发现美股在8-9月上涨概率较低。原因在于，8-9月往往是美股半年报集中披露的时间，业绩好坏是市场关注的焦点，也更容易导致市场出现波动。

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