斑马消费 范建

一次不行，就来第二次。

去年重组锂锂电池资产终止后，日前，日播时尚准备再度追锂。

上周五，日播时尚披露公告，拟发行股份及现金购买四川茵地乐控股权，并募集配套资金。如果进展顺利，公司将以女装+锂电双主业发展，可能会扭转业绩亏损的状况。

这一切，都在锂电大佬梁丰的亲自操盘之下。这次重组的标的经营状况尚好，其重要产品粘结剂正是锂电池生产不可或缺的原材料之一。

目前，这次重组尚处于筹划阶段。梁丰一直对锂电情有独钟，会给日播时尚带来惊喜吗？

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二度追锂

2023年11月，日播时尚拟重组上海锦源晟，以置出女装业务，涉足锂电池行业，但最终因后者海外资产状况复杂而终止。业内普遍猜测梁丰并不会就此收手，没想到时隔不到1年，他真的又来了。

日播时尚（603196.SH）10月18日公告，其正在筹划重大资产重组，拟以发行股份及支付现金购买四川茵地乐材料科技集团有限公司（下称：四川茵地乐）的控股权，并募集配套资金。

据悉，这次重组的标的，系梁丰实际控制的璞泰来（603659.SH）的参股企业，主营锂电池粘结剂、锂电材料等，属于锂电池业务中的膜材料和粘结剂业务板块，产品下游是电池客户和新能源车企。

2021年5月，璞泰来以1.365亿元对价，从江苏远宇电子手中获得四川茵地乐39.00%股权，其他增资方完成增资后，公司拥有标的公司26%股权，并成为第一大股东。

四川茵地乐主要产品粘结剂，主要是在正负极材料、导电剂粘接在金属集流体上，构成电池正负极极片。据公开数据，2023年国内PAA类电池粘结剂市场，四川茵地乐市占率52.6%，行业排名第一。

近年来，四川茵地乐与璞泰来来往甚密。人事上，璞泰来现任副总经理刘勇标，系四川茵地乐董事长。两家企业间关联交易不小，2022年至2024上半年，璞泰来向四川茵地乐采购原材料金额分别为5540.29万元、4437.81万元和2072.09万元。

这次筹划重组，璞泰来暂时未列其中。据公告，日播时尚已和4家公司签署意向协议，分别是珠海横琴旭凡、江苏远宇电子、海南华盈开泰和共青城福创，分别持有四川茵地乐股权比例为15%、13.00%、12.00%和11.99%，为四川茵地乐的第二到第五大股东，合计持股51.99%。

因这次重组正值筹划时期，公司公告中尚未披露四川茵地乐相关经营数据。据21世纪经济报道，2023年，四川茵地乐营业收入4.99亿元，净利润1.6亿元，资产负债率仅21.75%。

若此次重组顺利完成，可能会纳入日播时尚合并报表。

业绩困扰

日播时尚持续下行的业绩表现，可能正是梁丰正式入主后，决意改变的重要原因之一。

公司2017年登陆资本市场，是国内少有的本土设计女装企业，拥有“播 Broadcast”等中高端女装服饰品牌，在著名演员倪妮的代言下，以时尚、原创的风格颇受消费者青睐。

可即便有倪妮的加持，经营颓势依旧难掩。

2024年上半年，公司归母净利润由盈转亏，实现-2748.07万元，同比下降623.53%。公司称，来自渠道调整、关店以及线上货品结构，导致销售不及预期，还受到存货跌价的影响。

这并非偶然，公司这几年经营表现都不太乐观。

2017年至2023年，营业收入徘徊在8至11亿元区间，同期，归母净利润由8364万元降至去年的1708万元。

公司线下门店规模高峰期是在2018年，门店规模为1067家，此后逐年关闭。截至今年6月，其门店仅剩631家。

尽管这几年人工、原材料成本上扬，服装行业竞争激烈，公司的服装业务毛利率仍保持在50%以上，但销售费用高、库存压力大等因素，一时难以翻身。

去年8月，公司原实控人王卫东、曲江亭夫妇及其控制的日播控股，向4名受让方转让所持公司合计49.77%股权，总对价12.94亿元，交易完成后，梁丰及其控制的上海阔元合计持有公司29.75%股权，这成为他实际控制的第二家上市企业。

锂电大佬

2004年，梁丰在中信旗下管理一支百亿级的基金，这个量级的基金规模当时较为罕见。这也应该是他在公募资金行业生涯里的巅峰。

8年后，梁丰决定涉足实业，并和前同事陈卫联合成立璞泰来。虽说是一家初创企业，但在梁丰的主导下，立即成为新能源行业的小旋风。先后将上海月泉、联动丰业、东莞卓高及香港安胜等企业部分股权收入囊中。一番操作下来，璞泰来迅速在锂电池上下游材料、设备领域站稳了脚跟。

2017年，梁丰将璞泰来推上A股，借助资本市场的力量，又开始在新能源领域进行收并购，还对负极材料等产能进行扩张。

2021年，国内新能源车市场大爆发，年总产量和销售量同比均增长160%左右，璞泰来也迎来了春天。2021年至2022年，公司营业收入分别实现89.96亿元、154.6亿元，同比增长70.36%、71.90%，同期，归母净利润同比增长161.93%和77.53%。

公司跻身国内锂电池头部厂商，备受中小投资者青睐，2021年11月，公司市值攀至巅峰约1391亿元。

伴随着璞泰来迅速崛起，梁丰个人财富暴增。2023年胡润全球富豪榜单显示，梁丰、邵晓梅夫妇拥有财富290亿元。

除了倾注大量精力在实业上，梁丰没有忘记自己的老本行。2016年，璞泰来设立了上海庐峰创业投资管理有限公司，梁丰亲自担任执行董事。

这几年来，梁丰依托庐峰投资，参投或领投了多家企业，比如汇成新材、奥创光子以及中科迪宏等制造企业，涉及工业AI服务、超快激光器，以及新兴动力电池材料研发等领域。

投资与实业，毕竟隔行如隔山，在经营企业上，梁丰正在遭遇挑战。

负极材料行业经过多年扩张后，面临产能结构性过剩，以及竞争加剧的风险，璞泰来业绩正在经受严峻的考验，2023年其归母净利润大降38.42%，今年上半年再度下降34.24%。