创业板9月8日召开的上市委会议上，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司（下称“敷尔佳”）的IPO申请将接受委员们的审议。

敷尔佳此番IPO计划发行不超过4008万股、募集18.97亿元，投向“生产基地建设项目”、“研发及质量检测中心建设项目”、“品牌营销推广项目”以及补充流动资金。

受益于医美市场的一片火热，敷尔佳报告期内的业绩表现颇为吸睛。2019年至2021年，营业收入分别为13.42亿元、15.85亿元和16.50亿元，同期归母净利润分别为6.61亿元、6.47亿元和8.06亿元。

靓眼业绩的背后，作为一家“医美面膜”企业的敷尔佳在研发投入上却颇为尴尬，不但报告期内研发人员数量仅为个位数，且累计研发费用仅为732.65万元，这或给其产品的科技含量和潜在核心竞争力打上问号。

与此同时，敷尔佳建立的分销联盟系统平台所引入的“自然人经销+返利”的销售模式，却给其在外界打上疑似“传销”的烙印。

此外，此前已有创尔生物等多家沾边“医美”的拟IPO企业撤回申报材料，也一度被市场视为医美企业IPO受限的信号；而头顶“医美标签”的敷尔佳此次上会，也有可能成为市场验证医美企业境内上市是否存在潜在障碍的观察窗口。