本文来源：时代周报 作者：夏子轩

9月28日，A股三大指数集体收跌。截至收盘，上证指数跌1.58%，深证成指跌2.46%，创业板指跌2.57%。申万一级行业板块中，仅银行板块上涨，整体涨幅为0.07%。个股方面，20只股票上涨，4只股票平盘，18只股票下跌。

在一片下跌中，银行板块股价却坚挺，银行类概念板块（991017）收涨0.27%。其中，兰州银行（001227.SZ）股价领涨，盘中一度涨幅达8.68%，截至当日收盘，回落至2.73%，报收4.14元/股。青岛银行（002948.SZ）、杭州银行（600926.SH）、成都银行（601838.SH）、常熟银行（601128.SH）涨幅紧跟其后，分别上涨2.69%、1.72%、1.38%、1.16%。

业内人士分析指出，银行板块上涨与日前下调存款利率有关。

据时代周报记者不完全统计，自9月15日国有大行和股份行宣布下调存款利率以来，已有杭州银行、南京银行（601009.SH）、上海银行（601229.SH）等城商行，及沪农商行（601825.SH）、青农商行（002958.SZ）、张家港行（002839.SZ）等农商行下调了存款利率。

“利率下调将对银行板块构成实质性利好。”招商证券银行业首席分析师廖志明指出，本次政策将最终降低银行存款付息率约7BP，降低计息负债成本率约5BP，能够进一步缓解明年息差压力。

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从基本面上来看，目前商业银行利润保持稳健，风险抵补能力较强。银保监会数据显示，2022年上半年，商业银行累计实现净利润1.2万亿元，同比增长7.1%。平均资本利润率为10.1%，较上季末下降0.81个百分点。平均资产利润率为0.82%，较上季末下降0.08个百分点。

从股价表现方面看，上市银行破净现象较为普遍。Wind数据显示，截至9月28日收盘，共有37家银行跌破每股净资产，其中29家银行市净率在0.7倍以下，民生银行（600016.SH）、华夏银行（600015.SH）市净率的市净率更是跌至0.302倍和0.325倍。

国信证券经济研究所金融业首席分析师王剑分析指出，对于上市银行来说，市净率高于0.7倍是一个关键阈值，低于此值，上市银行基本丧失了普通股再融资能力（包括发行可转债进行转股），这会严重制约其未来发展。

在此背景下，已有近20家上市银行在今年执行自有资金增持计划，增持方式包括通过证券交易所的集中竞价交易或大宗交易、二级市场买卖、可转债转股、配股等，以此向市场传递信心。

从今年9月来看，就有苏农银行（603323.SH）、瑞丰银行（601528.SH）、长沙银行（601577.SH）等3家银行公告称，已获得或即将获得高管、行级干部、中层等人员的主动增持。

其中，长沙银行于9月14日披露，该行董事会秘书以自有资金增持3万股公司股份；苏农银行于9月27日披露，该行董事长及部分董事、监事累计增持公司股份38.27万股，累计增持金额200.93万元；瑞丰银行于9月26日披露，该行2名监事及45名其他管理人员计划在未来三个月内增持不低于1200万元该行A股股份。

“今年以来，银行板块出现较大波动，多家银行发布稳定股价措施。”银河证券银行业分析师张一纬表示，由股东、董事、监事以及总行分行负责人增持，对银行估值修复形成较好支撑。

未来银行板块的上涨延续性如何？平安证券研报认为，上半年在经济下行压力加大影响下，银行行业经营面临挑战增多，三季度，影响银行板块配置机会的核心因素仍然是宏观经济的改善程度，拐点信号仍有待观察。天风证券认为，当前银行板块在政策反转下，基本面有望加速向上修复。

中信证券则表示，对于银行板块投资而言，当前板块估值底部确立，静待经济预期修复和风险预期明朗后的投资机会。东北证券指出，从目前来看，随着企业中长贷修复的不断延续，看好后续银行板块表现。