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本报（chinatimes.net.cn）记者刘佳 北京报道

利用闲置资金购买信托产品已成为上市公司增加企业投资收益的方向之一。

10月20日，润华保险（839373）发布公告称，在不影响日常经营活动所需资金的情况下，公司和子公司拟使用闲置自有资金购买信托产品，提高自有资金的使用效率，为公司及股东增加投资收益。

无独有偶，同日百大集团（600865）公告称，同意公司（含子公司）使用不超过15亿元的闲置自有资金进行委托理财，主要投向银行、基金公司、证券公司、期货公司、信托公司、资产管理公司等机构发行的中低风险理财产品。

尽管一段时间内上市公司对信托理财产品热度不减，但风险亦不容忽视。

9月29日晚间，吉华集团（603980）发布公告，公司投资5000万元购买的信托计划到期日延期，鉴于此次投资款项的收回尚存在不确定性，并基于非保本理财产品的性质，公司存在本金无法全额收回的风险。

一方面是高收益率的诱惑，一方面是不确定的安全性，在当前市场环境影响下，如何平衡两者之间的关系，成为上市公司为闲置资金寻找出路的新课题。

闲置资金的盈与亏

信托理财产品作为财富管理市场的重要一员，其较稳定的收益率备受上市公司青睐。

以百大集团为例，2021年4月2日，百大集团用闲置资金购买了一款名为“爱建共赢--中南泰州集合资金信托计划”的信托产品，发行人为爱建信托，年化收益为7.9%，产品到期日为2022年10月2日。

2022年10月19日，百大集团公告表示，已经收到上述信托计划的本金4200万元。同时称此项投资给公司带来了498.15万的收益。

尝到甜头的百大集团，在10月20日继续发布公告表示，将使用不超过15亿元人民币的闲置自有资金进行委托理财，进一步提高公司整体收益。

截至2022年10月20日，百大集团使用闲置自有资金在最近12个月内委托的信托理财金额为69856万元，涉及4家信托公司。其中，爱建信托4只产品、中粮信托4只产品、长安信托1只产品、中航信托2只产品。

与百大集团相比，吉华集团却没有那么幸运。

9月29日晚间，吉华集团公告表示，公司投资5000万元购买的“中建投信托·安泉593号（青岛融创）集合资金信托计划”存在延期兑付风险。

原信托计划到期日为2022年9月30日，预期收益率7.00%，用于向东方影都融创投资有限公司发放信托贷款，用于其项下东方影都A-4-2住宅项目一期的后续开发建设。

按照预期收益率计算，应有350万元左右的投资收益。然而随着到期日临近，吉华集团收却到中建投信托相关重大事项报告及说明函，根据中建投信托的安排，相关信托计划自2022年8月9日起进入延长期，延长期6个月，到期日调整至2023年2月9日。

“鉴于此次投资款项的收回尚存在不确定性，并基于非保本理财产品的性质，故存在本金 5000 万元无法全额收回的风险。”吉华集团表示。

目前中建投信托称，已向浙江省杭州市中级人民法院提交了诉讼申请，并完成诉讼立案，且已收到《保全事项通知书》。法院已对相关信托计划下的相关抵押物采取保全措施，中建投信托目前处于第一顺位抵押权人，享有对抵押物处置的优先分配权利。

“今年上市公司公告购买信托计划延期或者无法兑付的情况，多数是以非标为主，底层资产出现问题导致产品违约，其中投向房地产和工商企业的较多。”业内人士对《华夏时报》记者分析称。

据《华夏时报》记者不完全统计，今年下半年以来，已经有超过7家上市公司公告遭遇信托产品兑付险情。

对于上市公司参与信托产品，在用益信托研究员帅国让看来安全性是首位的。

“现阶段经济形势复杂多变，企业经营不顺，融资渠道有限，整体的市场风险相对较高；另一方面，要选择资金实力强、诚信度高、资产状况良好、人员素质高和历史业绩好的信托公司和相关产品。”帅国让对《华夏时报》记者表示。

整体风险可控

《华夏时报》记者据Wind数据统计，截至10月21日，年内共有62家上市公司购买信托理财产品，购买金额合计超过126.39亿元。

从数据上看，与去年同期相比，购买信托理财产品的上市公司数量减少近三成，而认购总金额上接近“腰斩”。

由此可知，上市公司购买信托理财产品金额呈下降的趋势。

仅9月，用益信托统计数据显示，资金募集受汇率波动导致国内股债双杀，市场情绪转向保守等影响，当月标品信托产品成立数量1051款，环比减少11.08%，成立规模774.77亿元，环比减少15.09%，降幅明显。

收益率方面，9月，标品信托产品的平均收益率为-3.05%，环比下降2.96个百分点，获得正收益的产品占比为26.35%，中位数为-1.50%，存量标品信托产品9月的业绩表现持续下滑。

其中，固收类产品共3825只，平均收益率-0.11%；权益类产品4404只，平均收益率-5.97%；混合类产品1272只，平均收益率-2.70%；商品及金融衍生类产品37只，平均收益率-4.90%。

“虽然上市公司参与的信托理财规模有所回落，与信托产品收益率下滑和部分信托项目风险暴露有关，但行业整体风险可控。”华北某信托公司相关人士向《华夏时报》记者坦言。

喻智表示，信托公司催收和处置能力也在加强。“随着资管新规正式落地，监管高压态势持续，总体上仍延续了清理通道业务、压降融资类业务和防范金融风险等要求，信托公司的业务转型持续深化，主动管理能力和风险抵御能力将持续提升。”

在谈及信托公司风控把握上，帅国让认为，信托公司应严格制定调查及业务开展制度并落实实施，做好尽职调查留痕，加大违规处罚力度；此外还应增强尽职调查风险意识，做好相关人员专业化培训。

“信托公司在风险处置方面除了传统方式（诉讼追偿、提前终止、延期兑付）外，通过市场化形式化解风险，与信托业保障基金、金融资产管理公司和地方资产管理公司等专业机构合作也是一种重要选择。”帅国让补充道。

责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟