今日，白酒板块再度重挫，贵州茅台盘中跌逾7%，单日市值蒸发近1500亿，总市值不足1.9万亿。

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近期多家白酒公司三季报业绩预喜，但股价却持续走低，10月以来白酒指数持续下挫，贵州茅台下跌近20%。贵州茅台股价下跌直接原因可能是北向资金的不断抛售，节后9个交易日，北向资金净卖出贵州茅台总额超91亿元。

华创证券分析，10月以来白酒板块大幅回落，主要是旺季预期落空，国庆长假后经销商库存及现金流压力有所提升，且淡季茅台批价有所回落压制，加之明年春节较早，部分投资者对12月开始的春节回款产生担忧。

东海证券分析称，白酒进入去库存阶段，短期受双节消费平淡影响板块估值，预期相对较低。整体看，已公布上市酒企前三季度业绩整体符合预期，建议继续关注确定性较高的高端白酒龙头。

10月北向资金抛售茅台超90亿

贵州茅台股价下跌的直接原因，首先是聪明资金的撤离。北向资金在节后的9个交易日加速出逃，净卖出贵州茅台总额超92亿元。

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对于股价的连续阴跌，有投资者于提问称“2022年一季报显示贵州茅台机构持股为77.25%，二季报机构持股为79.4%，三季报机构持股为71.54%。10月股价连续大跌，北向资金每天数十亿地持续抛售贵州茅台。三季度机构大幅剧减2659家，请问董秘，以上机构减持数据是否客观真实？贵司将如何在业绩上拿出应对举措？”

对此，贵州茅台在10月20日晚间回应称：“机构股东持股变化情况不实，公司《2022年第三季度报告》披露的公司前十名股东合计持股比例是71.54%，前十名股东之后还有大量的机构股东。2022年第四季度，公司将继续紧紧围绕战略目标和年度工作安排，全力以赴深化改革、开拓创新，推动高质量发展，努力实现发展目标，为股东创造更多价值。”

禁酒令成最大黑天鹅

近期，一张不明出处的的“禁酒令”截图在网上流传，称新“禁酒令”即将下发，引发了市场对白酒的恐慌情绪。对于传闻，多数上市酒企既没有承认，也没有否认。但山西汾酒的党委书记、董事长袁清茂接受蓝鲸财经采访时，面对“禁酒令”的提问，表示会“保持战略定力，做好企业本身。”

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2012年，限制三公消费的八项规定出台后，横扫白酒行业，以致第二轮白酒牛市结束，进入深度调整期。不论这次的消息是真是假，以亿为单位下跌的市值却是真实发生在了以贵州茅台为代表的头部酒企身上。

另一方面，虽有“禁酒令”的达摩克利斯之剑悬在脖颈上，但几乎所有券商都看好贵州茅台的中长期业绩。