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图片来源：彭博社

由于天然气产量超过管道系统运输能力，美国西得克萨斯的天然气价格跌入负值，意味着生产商需要倒贴钱请人拿走手里的天然气，这种情况自2020年来已经两年没有发生过了。

当地时间10月25日，在西德克萨斯二叠纪盆地的瓦哈枢纽（Waha hub）的隔日交付天然气价格一度下跌至负2美元每英热单位。作为对照，一周前的气价为5美元每英热单位。

气价跌入负值的直接原因是能源基础设施巨头Kinder Morgan旗下的两条输气管道系统检修。能源咨询公司RBN Energy的分析师Jason Ferguson认为，二叠纪盆地的天然气价格本周将持续受到下跌压力，直到管道检修完工。

实际上，管道容量不足是困扰二叠纪盆地天然气生产商多年的问题。每当输气管道必须进行维修或维护作业时，当地生产者还得减产或暂停输气。OTC全球控股公司首席数据分析师Campbell Faulkner表示，二叠纪盆地的输气管限制一直未得到缓解，致使当地更易于受到突然供应过剩与价格震荡的影响。

彭博汇编的数据显示，瓦哈枢纽的天然气价格曾在2020年8次跌入负值，2019年还有20多次。

由于二叠纪盆地出产的大部分天然气是原油开采的副产品，因此当管道无法处理过剩的天然气时，行业惯常的做法是燃烧多余的天然气。美国监管机构已经对天然气燃烧量施加了限制，这也加剧当地的天然气拥塞。

“监管机构限制燃烧多余天然气，不少公司自己也采取这种政策，让卖家绝望地寻找天然气处理方式，导致现货市场不得不进入负价，”风险管理公司Uplift Energy Strategy的高级策略师Paul Phillips表示。

在大西洋另一头，欧洲天然气现货价格也一度跌入负值区间。当地时间10月24日，荷兰TTF天然气交易中心的现货价格一度“闪崩”至-15.78欧元/兆瓦时，为有史以来的最低价格。

尽管欧洲天然气价格迅速反弹至正值区间，但在俄乌冲突导致天然气供应危机成为欧洲最大噩梦的情况下，为何还会出现负价情况？

分析指出，这主要是因为欧洲为应对冬季可能出现的天然气短缺，已经快将天然气存储设施填满了。据欧洲天然气基础设施（GIE）的最新数据，欧洲的天然气存储量已经接近存储能力的95%，没有多余空间来应对源源不断的液化天然气进口（LNG）输入。实际上，据BBC报道，欧洲海岸线附近有51艘LNG运输船在等待卸货。

另一方面，天气预报显示欧洲今年冬天是暖冬，这降低了天然气需求的前景。意大利能源公司Illumia 首席分析师兼高级气象学家 Giacomo Masato预计，考虑到欧洲今年冬天不太可能在11月经历长时间的寒流，目前的天然气过剩至少会持续到12 月。