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本报（chinatimes.net.cn）记者陈锋 见习记者 张玫 北京报道

又有基金暂停申购。近日，金信民兴债券、兴华安悦纯债、长城悦享增利、汇添富鑫和纯债等多只债券型基金陆续暂停申购或暂停大额申购。

天相投顾投研人员对《华夏时报》记者表示，对于多只债券型基金暂停申购的原因，从基金公司公告上来看，除了运作期内暂停申购赎回的客观情况外，基金产品的限购更多是为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益。具体而言，基金规模过小时投资人如果大资金参与可能产生投资标的过于集中的风险，而基金规模过大将影响基金经理的投资策略。

大批债基限购

10月28日，金信基金发出了关于金信民兴债券型证券投资基金暂停机构投资者大额申购业务的公告。公告称，为保护基金份额持有人利益，保持基金的平稳运行，公司决定从2022年10月28日起暂停机构投资者通过直销及各代销机构提交的金信民兴债券C的大额申购业务。

10月27日，兴华基金发布公告称，决定自2022年10月27日起，暂停接受个人投资者对兴华安悦纯债债券型证券投资基金的申购业务申请。

10月27日，长城基金发布公告称，为保证基金的稳定运作，保护基金份额持有人利益，本基金暂停大额申购、大额转换转入和大额定期定额投资业务期间，单日每个基金账户的申购、转换转入和定期定额投资累计金额应不超过500万元。

此前，有媒体统计称，截至10月21日，市场上合计有90余家公募在10月发布了400余次基金暂停申购或暂停大额申购公告。其中，债券型基金是暂停申购的主要类型产品。

独立国际策略研究员陈佳对《华夏时报》记者表示，近期股票型基金风险上升且收益率下滑，导致投资者在基金领域寻求资产重新配置；而债券型基金因产品设计天然对股票型资产波动风险有比较强的免疫力，成为各层级投资者近期优化资产配置的重要选项；从前三季度产品收益率来看，债券型基金收益率平均领先股票型基金20%以上，直接导致近期纯债型基金，尤其是以中短债为主的产品线近期一个月来均销售火爆，申购量短期爆发增长。

中央财经大学证券期货研究所研究员、内蒙古银行研究发展部总经理杨海平告诉《华夏时报》记者，暂停申购或暂停大额申购的基金一般是近期收益率表现不错的债券基金，其原因主要是在现有市场环境下，投资标的选择较难，一些表现较好的基金为了避免摊薄现有投资者收益，维护现有投资者的收益，维护产品和公司品牌而采取的一种较理性的策略。

此外，天相投顾投研人员指出，持续宽松的货币政策叠加债券市场上优质信用债发行越来越少，导致投资者对低风险高收益的固收资产需求得不到满足，“资产荒”现象时有发生。如果在短时间内新增申购的规模过大，叠加可投的优质债券较少，很有可能打乱基金经理的债券投资策略，导致投资布局处于被动，进而造成不利影响。因此，短期旺盛的需求以及稀缺的债券供给使得多只债券基金纷纷“限购”，从而保证债券基金的平稳运行。

三季度债基规模环比增3705亿元

天相投顾近期发布的投研数据显示，公募整体规模方面，截至2022年三季度末，公募基金整体规模26.40万亿元，较2022年二季度末26.67万亿元规模环比下跌1.01%。基金分类规模方面，2022年三季度，债券基金规模环比增加近3705亿元，增量最大；混合基金规模环比下降4866亿元，降幅达8.89%。

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数据显示，中科沃土基金、尚正基金、南华基金、恒生前海基金、华泰柏瑞基金、合煦智远基金、长安基金、安信基金、华泰保 兴基金、兴业基金等基金公司增加了债券的持仓比例。

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2022年三季度，从全市场角度看，绝大部分主动偏股公募基金管理人未能实现正收益。对150 家公募基金管理人进行主动偏债基金产品规模加权季度收益率统计（天相基金类型：偏债混合基金+ 纯债债券基金+混债债券基金），富荣基金以 1.43%的季度收益率在全市场及百亿规模以上均排名第一。

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投资者该如何选择适合自己的债券型基金？陈佳对本报记者表示，普通投资者如果没有专业分析能力和老练的投资经验，不建议投资高风险类产品，还是多从债基、货基着眼，以保值增值严控风险为主。

陈佳认为，在有限的选择里挑出值得信赖的债基并不容易，投资者需要注意以下几点：一是不要只看收益率，收益率只是历史数据而已；二是还要结合配置计划，尤其是计划持有资产的具体时间区间，并注意连续性，必要时候搭配货基，尽量不留空窗期。在专业层面不谈资产持有区间的收益率再怎么优化都是没有意义的；三是也不要只看机构品牌，坚持风控第一，理性设置阈值，该止损止盈必须坚决执行。

天相投顾投研人员对本报记者表示，虽然债券基金具有收益相对稳定，波动较低的特点，但是不同类型的债券基金在风险收益的把控上也有所不同，投资者应该基于个人的风险承受能力选择合适的债券基金品种。对于首要目标是保护本金不受损失和保持资产流动性的保守型投资者，固收属性较为纯粹的纯债债券基金能更好的贴合该类投资者的需求。

此外，对于风险承受能力相对更强一些的投资者，可根据个人风险承受能力的高低适当选择具有一定股性的带有“固收+”属性的基金，从而在一定程度上增厚投资收益。

编辑：严晖 主编：夏申茶