中国基金报 安曼

11月8日晚间，800亿果链大白马歌尔股份发布风险提示，公司近日收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。

目前与该客户的其他产品项目合作仍在正常开展。本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元，约占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。

该事项对公司经营业绩的影响仍在评估中。

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公告发出来没有多久，股吧里面已经炸锅了。

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基金君去看了一下歌尔股份的股东人数，截至10月底，约有39.3万户。

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具体传闻是什么？

公告里语焉不详，那么到底今天晚间市场上的传闻是什么呢？

简单来说，就是歌尔股份被踢出了苹果供应链。本来要给歌尔股份的无线耳机订单给了立讯精密，而因为丢了大单，歌尔股份在山东潍坊的工厂在大面积裁员。

基金君在抖音上发现，不少抖音博主都发布了相关的裁员小视频。

据说本来说好到4月底的工期，但是U01的所有小时工都被裁，总人数超过1万人。

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知情人士称， 歌尔股份 这次丢掉的订单为 苹果 耳机AirPods Pro，主要原因是良率不佳，但不存传闻中的良率造假，甚至被罚款等情况。

影响到底有多大？

歌尔股份到底是不是被苹果踢出了供应商名单？

根据公告显示，暂停订单的这位境外大客户对公司2022年营收的影响不超过33亿元。而根据歌尔股份的2022年半年报显示，在应收帐款中，只有客户一符合上述条件。

换句话说，歌尔股份失去的正是最大客户的订单。而众所周知，这位大客户正是苹果无疑。

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公司也在半年报中表示，全球科技和消费电子行业的竞争格局以及公司的业务模式和大客户战略，决定了公司的客户结构相对集中，来自于少量核心客户的业务收入在公司整体营收中占据了较大份额。尽管上述客户均属于全球行业头部企业，具有显著的竞争力优势和市场地位，且与公司保持了长期稳定的合作关系。但如果主要客户因各方面因素的影响而导致其企业经营活动出现波动，则有可能为公司业务带来相应的波动和风险。

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根据三季报显示，歌尔股份前9月实现归母净利润38.40亿元，增长15.23％；实现营业总收入741.53亿元，增长40.47％。其中，第三季度营收305.49亿元，同比增长35.77%；归母净利润17.61亿元，同比增长9.98%。

歌尔股份目前拥有三大业务主线，分别是已经分拆出去的歌尔微电子为代表的精密零组件、智能声学主机以及智能硬件。

依靠着声学业务起家，歌尔股份早期的业务主要聚焦在电声零组件领域，2010年进入苹果供应链合作阵营，业绩在2010—2014年迎来一轮高成长期。

2018年，歌尔股份又切入到苹果AirPods代工业务；2019年7月，歌尔股份在越南的工厂开始生产第二代AirPods。

受益于AirPods的放量，歌尔股份TWS耳机业务在2019年实现业绩爆发，使得包括TWS耳机在内的智能声学整机业务一举超越精密零件组件业务成为歌尔股份最大的营收来源，也使得2020年苹果关联业务占到了歌尔股份近半的销售收入。

不过，2021年，受元宇宙概念大火影响，歌尔股份智能穿戴设备、VR/AR产品在内的智能硬件业务实现大幅增长。

财报显示，2021年歌尔股份“客户一”（苹果）所占的年度销售总额比例为42.49%，相比于2020年“客户一”所占的年度销售总额比例48.08%，下降了5.59%。与此同时，“客户二” 年度销售总额比例从2021年的11.90%上升至23.60%。

从歌尔股份2021年年报中各个业务板块的营收占比也可以看出，以VR设备、游戏机等为主的智能硬件营收已经占到公司总营收的41.94%。与此同时，智能声学整机业务营收占比下滑至38.73%。

虽然苹果耳机代工已经不是歌尔股份最主要的盈利增速来源，但是突然失去一部分主业订单，情况也不容乐观。