歌尔股份竞价一字跌停，跌停板上封单近165万手。11月8日晚间，800亿果链大白马歌尔股份发布风险提示，公司近日收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。目前与该客户的其他产品项目合作仍在正常开展。本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元，约占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。

郭明錤称暂停生产产品可能是Apple的AirPods Pro 2，出货估算约2000万部；立讯精密则高开4.62%。

歌尔股份丢失苹果智能耳机订单

11月8日晚，歌尔股份突发公告，近日收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。目前与该客户的其他产品项目合作仍在正常开展。

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歌尔股份称，本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元，约占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。该事项对公司经营业绩的影响仍在评估中。公司将尽快推动相关评估工作，并按照相关法律法规的要求履行信息披露义务。

众所周知，歌尔股份为知名的“果链”企业，早在2010年，即苹果正式入局国内市场的第二年，歌尔股份便进入了苹果供应链，为苹果供应声学组件、有线耳机等。2018年，歌尔股份成为AirPods全球第二大代工厂。

歌尔股份2021年年报显示，其前五大客户中，第五大客户年销售额为33.6亿元，占年度销售比例的4.3%。

因此从上述营收数据以及“境外某大客户”的表述可推测，该某境外大客户为苹果。

立讯精密已接下这部分订单

知名分析师郭明錤发文称，Apple的关键供应商歌尔股份（002241）于11月8日正式公告暂停生产其一款智能声学整机产品。郭明錤对此最新调查如下：1.此产品可能是Apple的AirPods Pro2，歌尔股份暂停生产较可能是因为生产问题，而非需求问题。2.为填补生产缺口，第一供应商立讯精密（002475）已扩产并取得所有AirPods Pro2订单，成为AirPods Pro2独家组装厂商。3.目前并不清楚，歌尔股份何时恢复生产AirPods Pro2与此事件的影响会否扩及歌尔股份的明年Apple订单或其他Apple产品订单。4.对4Q22AirPods Pro2的出货估算约2000万部。

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对歌尔股份影响到底有多大？

根据公告显示，暂停订单的这位境外大客户对公司2022年营收的影响不超过33亿元。而根据歌尔股份的2022年半年报显示，在应收帐款中，只有客户一符合上述条件。歌尔股份失去的正是最大客户的订单。而众所周知，这位大客户正是苹果无疑。

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公司也在半年报中表示，全球科技和消费电子行业的竞争格局以及公司的业务模式和大客户战略，决定了公司的客户结构相对集中，来自于少量核心客户的业务收入在公司整体营收中占据了较大份额。尽管上述客户均属于全球行业头部企业，具有显著的竞争力优势和市场地位，且与公司保持了长期稳定的合作关系。但如果主要客户因各方面因素的影响而导致其企业经营活动出现波动，则有可能为公司业务带来相应的波动和风险。

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根据三季报显示，歌尔股份前9月实现归母净利润38.40亿元，增长15.23％；实现营业总收入741.53亿元，增长40.47％。其中，第三季度营收305.49亿元，同比增长35.77%；归母净利润17.61亿元，同比增长9.98%。

歌尔股份目前拥有三大业务主线，分别是已经分拆出去的歌尔微电子为代表的精密零组件、智能声学主机以及智能硬件。

依靠着声学业务起家，歌尔股份早期的业务主要聚焦在电声零组件领域，2010年进入苹果供应链合作阵营，业绩在2010—2014年迎来一轮高成长期。

财报显示，2021年歌尔股份“客户一”（苹果）所占的年度销售总额比例为42.49%，相比于2020年“客户一”所占的年度销售总额比例48.08%，下降了5.59%。与此同时，“客户二” 年度销售总额比例从2021年的11.90%上升至23.60%。从歌尔股份2021年年报中各个业务板块的营收占比也可以看出，以VR设备、游戏机等为主的智能硬件营收已经占到公司总营收的41.94%。与此同时，智能声学整机业务营收占比下滑至38.73%。

中金公司认为歌尔公告中是指北美大客户的AirPods Pro 2产品，因良率问题导致交付情况不及客户要求，暂时停产，恢复生产日期仍不确定。考虑产品发布时间较短且歌尔份额不高，我们认为对2022年歌尔收入整体影响相对有限。关于明年Pro 2的供应问题，目前歌尔仍在与客户进行积极沟通，具体情况请关注公司后续公告。 展望未来，我们认为歌尔长期围绕大客户战略并落实“4+4+N”产品规划，扎实投入零部件研发，强化整机组装能力。我们好看歌尔未来仍是ARVR及虚拟现实行业发展核心受益标的之一。