中国基金报记者 莫琳

17日美股盘前， 阿里巴巴 公布截止2022年9月30日的2023财年二季度业绩。财报数据显示， 阿里巴巴 第二财季录得净亏损205.61亿元。

受此消息影响，阿里巴巴盘前一度跌超3%，但是开盘后，又快速地拉升转涨，一度涨超8%。截止发稿，阿里巴巴涨超6%，在一众热门中概股中，涨幅居前。

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发生了什么？我们一起来看看：

营收低于预期

调整后净利润同比增长19%

财报数据显示， 阿里巴巴 第二财季（截至今年9月30日）营收2071.8亿元人民币，同比增长3.2%，不及市场预期的2088.5亿元人民币。

本季，阿里巴巴净亏损224.67亿元，而去年同期盈利33.77亿元；归属于普通股股东的净亏损为205.61亿元，市场预期净利润196.92亿元，去年同期净利润53.67亿元。

对于本季净亏损，阿里方面表示主要由于公司所持有的上市公司股权投资的市场价格下降导致，以及权益法核算的投资损益下降，部分被经调整EBITA的增加所抵销。扣除相关影响，公司非公认会计准则净利润为338.2亿元，同比增长19%。

调整后息税折旧及摊销前利润433.1亿元人民币，同比增长24%，好于市场预估383.6亿元；调整后每ADS收益12.92元人民币，超市场预估的11.21元人民币，去年同期为11.2元人民币。经调整EBITDA利润率21％，超市场预估的19.1%，上年同期17％。

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核心业务疲软

分业务来看，核心零售业务疲软。数据显示， 阿里巴巴 核心的中国零售业务季度营收1312.22亿人民币，同比下跌1%。其中（电商业务）客户管理收入664.97亿元，同比下跌7%。

阿里 表示，公司客户管理收入减少主要消费需求减少，疫情反覆和竞争持续所影响，引致 淘宝 和 天猫 的线上实物商品GMV（剔除未支付订单）同比录得低单位数下降。随着服饰及消费电子等重要品类表现出较低的同比降幅，GMV的降幅相较于6月份季度有所收窄。

但是，财报显示，截至2022年9月30日止的12个月，在 淘宝 和 天猫 消费超过人民币10000元的消费者数维持在约1.24亿，并有98%的留存率，高质量消费群体的规模和粘性稳固。这部分忠实客群，在后疫情时代或迸发出强劲的潜力。

直营业务表现强劲

财报中提到，截至2022年9月30日止季度，阿里巴巴的直营及其他收入同比增长6%至人民币647.25亿元，主要受惠于盒马收入的强劲增长，其线上订单收入占比保持在超过65%的高水平。

本季度，通过提高毛利率、降低线上订单的履约成本以及提升运营效率，盒马实现了健康的同店销售增长和显著减亏。截至2022年9月30日，不包括开业不到12个月的门店，绝大多数盒马门店的现金流为正。

今年以来，生鲜互联网行业变故颇多，这也让“赚钱能力”越来越受到关注。盒马上一次透露盈利情况，是去年12月盒马CEO侯毅接受媒体采访时，盒马当年新开的四个城市均实现了首月盈利。此外，三江购物也曾在财报中透露，其运营的宁波盒马已实现连续六个月盈利。

盘古智库高级研究员江瀚表示，从今年1月起，盒马就已在保持较高增长的前提下，呈现出稳定的造血能力。“2022年，盒马鲜生销售额同比增长超25%，盒马X会员店增长超247%，奥莱和邻里的增长达555%。”在此前不久的一场大会上，盒马CMO（首席商品官）赵家钰公布的一组数据显示，盒马的整体发展强劲有力。

“盒马的增长和提效，一方面来自于丰富的自有品牌商品和差异化商品，很好地满足了城市消费者对美好生活的需求。另一方面，则来自近几年盒马对生鲜供应链的重投入。”江瀚认为。资料显示，盒马斥资20亿元人民币打造的成都、武汉供应链中心于今年8月全面投产，可大幅提高商品流转效率。

未来一两年，随着全国多地的自建供应链中心陆续投产，仓网、运网的不断完善，和以订单农业为代表的“盒马村”的不断增多，全国各地的优质生鲜农产品将更快的送达盒区房。江瀚说：“盒马深入到上游农业端的定植定种、标准制定、生产流通、品牌推广等环节，从销售端延伸至生产端，推动了农业的数字化升级转型。”

阿里云连续两年实现盈利

本季 阿里云 业务营收（ 阿里 + 钉钉 ）267.6亿元，同比增长3.7%；在抵消跨分部交易的影响后的总收入为207.57亿元，同比增长4%。云业务经调整EBITA为4.34亿元，连续两年实现盈利。

财报显示，来自非互联网行业的客户收入同比增长28%，占 阿里云 总收入的58%。非互联网行业的强劲收入增长主要由金融服务、电讯及公共服务行业所驱动。

来自互联网客户的收入同比减少18%，主要来自一个头部互联网客户因非产品相关要求，已逐渐停止于其国际业务使用我们的海外云服务，以及在线教育客户的收入减少，及中国互联网行业其他客户的需求减少所致。

新增1000亿回购计划

阿里巴巴财报， 公司已获董事会授权将现有的股份回购计划另外增加150亿美元（约合人民币1065亿元），并将有效期延长至2025年3月底前。

阿里巴巴集团 首席财务官徐宏透露，“基于强劲净现金和现金流，截至2022年11月16日，我们在现行250亿美元回购计划下，已回购了约180亿美元的股份。此外，我们已获董事会授权将股份回购计划增加150亿美元，并将有效期延长至2025财年底。