今年市场表现最好的行业是大宗商品和能源股，在2022年ETF涨幅榜上，前三名分别是豆粕ETF、能源ETF和煤炭ETF。

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全球能源股暴涨之际，股神巴菲特三季度增持3580万股西方石油，392万股雪佛兰。一边疯狂买入传统能源，一边减持新能源。最新数据显示，截至11月17日，巴菲特累计减持比亚迪H股5000万股，套现约102.68亿港元。

国内明星基金经理但斌，旗下产品三季报显示：三季度清仓新能源，加码传统能源股。

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但斌三季度清仓新能源，加仓煤炭

由东方港湾担任投顾的银河金汇东方港湾1号基金和银河金汇东方港湾2号基金，近期公布了三季度持仓，这两只基金持仓股在三季度“大换血”：清仓了新能源股票，加仓煤炭股，减持白酒。

银河金汇东方港湾1号基金，在二季度末，前十大重仓股中，第六大重仓股长安汽车和第十大重仓股宁德时代，分别占基金净值的权重为5.71%和2.87%。到了三季度末，长安汽车和宁德时代则均消失在1号基金的前十大重仓股中。

在三季度，陕西煤业、兖矿能源、中国神华三只煤炭股，新进成为1号基金前十大重仓股，并增持港股兖矿能源68000股，由二季度末的第九大重仓股晋升为第三大重仓股。

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二季度末宁德时代和比亚迪股份分别为银河金汇东方港湾2号基金的第七大和第八大重仓股。到了三季度末，2号基金直接清仓了宁德时代和比亚迪股份，前十大重仓股中仅剩4只股票，分别为贵州茅台、兖矿能源、上海机场和中国中免。

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白酒股也惨遭但斌减持。截至三季度末，五粮液、古井贡酒、山西汾酒都消失在重仓股中。1号基金和2号基金的前十大重仓股中均仅留下贵州茅台，其中，1号基金持有茅台2700股，相较今年二季度末未发生变化，2号基金持有茅台3800股，相较二季度末减少300股。

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券商分析师：能源股将成为核心资产

今年能源股大涨，券商分析师艺高人胆大，民生证券牟一凌团队在《2023年A股年度策略》报告中喊出：能源股将成为核心资产。

牟一凌称：未来美股能源股或将替代FAAMG成为“美股新核心资产”，无论从市值占比趋势还是股价走势来看，2020年以来的能源股有点类似2016年之后的FAAMG；未来A股能源股或将替代“茅指数”成为“A股新核心资产”，无论从市值占比趋势还是股价走势来看，2021年2月10日以来的能源股有点类似2017年2月10日之后的茅指数。

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但斌为何在三季度加仓煤炭，清仓新能源，减持白酒？

银河金汇东方港湾1号基金和2号基金三季报里写到：

1.短期内国内市场受到欧美股市及货币政策的干扰也不小，但值得庆幸的是，我国的能源独立性相对较强，以煤和新能源为主的能源结构，在此次全球能源大通胀的威胁下能够独善其身，通胀水平在全球主要经济体中属于最低水平。

2.当前市场对宏观局势显得十分悲观，全球股市的下跌恐慌程度，即便是当前经济最强势的美股，以各种超卖指标来看，也是达到了过去60年最为悲观的状态，CTA做空的规模也是历史最高值。但2022年挖的坑，可能为2023年创造一个低基数的成长环境，就有点像2020年对2021年经济增速的影响一样。

3.高盛有项研究，关于历史上出现年跌幅20%以上之后的12个月和24个月的股市涨幅，12个月是23%的收益，24个月是32%的收益，而且上涨的概率超过了90%。我们保留一定的现金，并在权益持仓中选择基本面最坚实的白酒、煤炭和电动车三个行业的龙头企业进行防御。

但斌三季度重仓股兖矿能源，其从事煤炭采选、销售、矿区自有铁路货物运输、公路货物运输、港口经营、煤矿综合科学技术服务、甲醇生产销售，是华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一。

兖矿能源2022年三季度单季度实现归母净利90.9亿元，同比增长65.6%，环比下降20%。三季度单季度业绩环比下降，公司称主要由于境外公司受到暴雨影响，而国内受到增储保供影响，公司煤炭销售量环比有小幅下降，化工品价格回落幅度较大，而原料煤价维持高位，化工业务也有盈利下滑。

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重磅指数成分股迎来大调整

本周市场缩量调整，4只主要指数ETF份额出现增加，上证50ETF、中证500ETF、科创50ETF和沪深300ETF分别增加了7.05亿份、6.17亿份、5.72亿份和1.67亿份；而创业板ETF则减少了2.9亿份。

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11月25日晚间，中证指数有限公司宣布对沪深300、上证50、科创50、中证香港100等指数样本定期例行调整，于2022年12月9日收市后生效。

其中，沪深300指数更换15只样本，大全能源、德业股份等调入指数，中国长城、恒逸石化、中公教育等调出指数。

上证50指数更换5只样本，新调入了天合光能、陕西煤业、国电南瑞、中国电建、合盛硅业5家公司，调出名单则包括恒生电子、用友网络等5家公司。

科创50指数调入联影医疗、海光信息、中复神鹰、纳芯微、天岳先进5家公司，科创50指数调出的公司有睿创微纳、南微医学、道通科技、嘉元科技和恒玄科技5家。

中证500指数更换50只样本，东方电缆、派能科技等调入指数。中证1000指数更换100只样本，高测股份、艾为电子等调入指数。中证红利指数更换20只样本，鲁西化工、新钢股份等调入指数。

中证100指数更换4只样本，天齐锂业、中国中铁等调入指数。中证香港100指数更换7只样本，港铁公司、百胜中国等调入指数。上证180指数更换18只样本，上证380指数更换38只样本。

今年以来A股市场下跌，公募基金发行处于低迷期，股票ETF市场却呈现出逆势增长的势头。在新产品发行和资金净买入的加持下，2022年股票ETF总体规模不断攀升，产品也越来越丰富。

格隆汇ETF研究院在三季度也整理了一份ETF速查手册，供大家快速查找相关信息。

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