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来源：财通社

作者：王鑫

一条关于“禁酒令”的消息流传后，白酒股又吓崩了。

2月6日，五万亿白酒赛道开盘集体跳水，贵州茅台盘中跌超3%，五粮液、泸州老窖一度跌超4%，一股恐慌情绪蔓延开来。

或许是因为不少人后知后觉、反应过度，目前，板块跌幅有所收窄。

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这条最新“禁酒令”消息到底是怎样的呢? 我们一起看看。

据悉，中国人保财险党委办1月30日发布《关于印发“禁酒令”的通知》，对公司各级机构和员工发布6条“禁酒令”，包括：

1.严禁在内部公务活动期间饮酒；

2.严禁在工作日（含上班时间、下班时间）和其他工作时间饮酒；外事工作确需饮酒的，须严格按照外事工作制度执行；

3.严禁违规使用公款宴请和饮酒；

4.严禁参加可能影响公正执行公务的宴请和饮酒；

5.严禁在任何时间、任何地点、任何场合酗酒；6.严禁酒后驾车、寻衅滋事等违法行为。

对违反上述“禁酒令”的，公司将依规进行处分、问责。

从多个信源来看，上述“禁酒令”并非传闻，而是一份内部文件，中国人保财险党委办没有对此否认，也没发表公开置评。

那么这条“禁酒令”对白酒赛道的杀伤力如何？

1月31日，也就是该文件发布次日，强劲反弹多日的白酒股突然迎来暴跌，赛道市值蒸发超1500亿，再加上今日的大跌，二级市场反映还是挺剧烈的。

但对行业的实质性影响真没那么大。

财通社注意到，在此之前，已有险企曾下发类似“禁酒令”，如2018年5月中华财险信阳中支出台“四项禁止规定”；2019年4月，国寿财险唐山中支提出转变会风“六不准”、公务接待“六禁则”、纪委“禁酒令”。

有业内人士表示，央企和国企一直有“禁酒令”的相关要求，此次“禁酒令”是个别公司要求，对行业预计不会有太大影响。

华创白酒也指出，早在17年前保监会就已有禁酒文件，范围上并无明显增长，不用过度解读。

各级政府、单位均已有成熟的相关制度和明确要求，但近年每每点状文件的传出，仍会造成短期恐慌，后情绪较快修复，从未对基本面情况产生实质性影响。

白酒虽香，但总时不时交织着这类“反腐”和“禁酒令”的声音，每次“禁酒”传闻总是令市场谈之色变。

去年国庆节后，白酒股开启连跌模式，茅台也未能幸免，不到10个交易日市值蒸发2000多亿。

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引发调整的一大原因就是号称史上最严“禁酒令”出台。

当时传闻称，这份最严“禁酒令”主要面向公务系统，重点在于从严整治“吃饭一千块、喝酒一万块”“甲方喝乙方，上级喝下级”等消费现象，希望借此减少人情消费，杜绝公款宴请，消除腐败现象。

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实际上，这两年来，全国已有很多地方政府针对公职人员出台过“禁酒令”——

河南南阳：工作日24小时禁酒，抽查需随叫随到。

江苏南京：全市公安机关在编在职民警，工作日一律禁止饮酒。

甘肃环县：工作日八小时外一律禁止饮酒。

青海门源：工作时间外倡导禁酒......

财通社认为，“禁酒令”越来越司空见怪了，对白酒行业的冲击也是越来越小了。

白酒行业影响最深远的一次“禁酒令”，还要回溯到2012年。当时，以限制“三公消费”为起点，“限酒令”“禁酒令”相继出台，高端白酒被媒体和社会各界集中火力痛批，整个白酒行业一夜之间进入寒冬。

三公政策出台前，我国白酒消费以政务消费与商务消费为主。在经历白酒行业深度调整期后，我国白酒消费结构发生改变，政务消费比例严重压缩，商务消费比例大幅下降，转为以大众消费为主， 大众消费成为白酒行业中的坚实消费群体。

数据显示，2011-2017 年，我国白酒政务消费占比从 40% 降至 5%，商务消费占比从 42%降至 30%，大众消费占比从 18%升至 65%。白酒消费结构的转变，使我国白酒消费受政策影响减弱，消费群体较此前趋于稳定，白酒消费更受支撑。

在大众消费市场成为主体的同时，随着消费升级，茅五泸等品牌酒企业绩连年增长。从2014年至20201年，茅台净利润增长了2.4倍，五粮液增长了3倍，深受“三公”冲击最严重的泸州老窖更是增长了8倍。这些年，白酒行业反而经历了一轮成长“黄金期”。

从人类的发展历史来看，酒早已成为人们主要的“精神商品”之一。在古希腊神话里，就出现了“酒神”狄奥尼索斯，人类的感性代表就是酒神精神。中国酒文化也是源远流长，曹枭雄靠杜康解忧，诗仙李白能抖酒百篇。

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不难发现，“禁酒令”，改变的只是消费场景，最大的影响是杜绝腐败式饮酒，催生大众饮酒市场。从长期来看，白酒行业的发展还是跟人类刻在骨子里的精神需求息息相关。

所以，每次“禁酒令”砸出的大坑，或许是加仓良机。

（财通社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担！）