中信建投策略首席陈果再度发声：市场演绎继续向我们讲的逻辑靠拢。1）市场高点精准提示+只讲红利出海精准提示半导体和电子机会，但现在讨论科技牛或科特估大级别行情还不成熟。

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早在3月10日，方正证券曹柳龙团队便发文科特估聚焦新质生产力转型升级，包括了优势制造、中国自造和先进智造。而外部环境的不友好，导致中国新质生产力的估值普遍偏低，中国科技制造业包括高端自造和先进智造在内亟待“科特估”。

今天方正再度表示，安全资产“涨价重估”（中特估）是基础，提供了解决土地财政转型的“燃眉之急”的新增资金。但长期看，“科特估”是最终目标，实现民族复兴的根本仍在于发展新质生产力，实现要素生产率的再次腾飞。

2）陈果表示，短期A股的核心矛盾是清晰的，短期没有增量资金，甚至是减量，增量流入红利可以逼着存量切，但没有增量时，大批存量就不愿再追红利；同时看到茅宁短期缺乏上涨逻辑，因此试图找一个新方向。半导体甚至消费电子预期过低了可以涨，但目前A股科技板块作为一个整体也承载不了过高期待。

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