马斯克价值约4000亿元的薪酬方案稳了？

在特斯拉股东大会举行前夕，公司CEO马斯克在社交媒体上宣布，关于其薪酬方案和公司总部的决议已经获得大比例通过。

560亿美元薪酬方案稳了

根据马斯克在社交媒体上发布的消息，两项决议分别是重新批准其560亿美元（约合人民币4000亿元）的薪酬方案，以及将特斯拉总部从特拉华州迁往得克萨斯州的提议。据马斯克透露，两项决议均以“很大的优势”通过。

马斯克社交媒体截图

根据此前发布的消息，特斯拉的年度股东大会将于北京时间6月14日凌晨举行，但这两项决议的投票则提前进行。投资者投票的最后期限是美国中部时间6月12日晚上10点59分（北京时间6月13日上午11点59分）。此前，马斯克曾在社交媒体上表示，约90%的特斯拉散户股东都对该两项决议表示支持。

其中，马斯克的560亿美元薪酬方案是本次股东大会最受关注的议程。今年1月，该薪酬方案已被特拉华州一家法院宣布无效。随后，特斯拉要求公司股东在年度股东大会上重新投票表决。（具体可戳：马斯克4000亿薪酬给不给？特斯拉硬刚法院！）

对于该薪酬方案，支持者和反对者均观点明确。该提案的支持者包括苏格兰资产管理公司Baillie Gifford & Co、凯西·伍德（Cathie Wood）的方舟投资管理公司，以及Baron Funds的负责人洛·巴伦（Ron Baron）。

巴伦是特斯拉的长期投资者，粗略估计，巴伦在特斯拉的投资已经赚了数十亿美元。他在一封公开信中表示，这份始于2018年的股东意愿（马斯克薪酬方案）应该得到支持。如果没有马斯克，就不会有特斯拉，这次投票可能会决定他是否会留在公司。作为对特斯拉的贡献，如果埃隆表现出色，这就是他应得的。埃隆是关键人物，没有他就没有特斯拉。

“你怎么能反悔，尤其是当所有董事和股东都批准了的时候，这太疯狂了。”巴伦强调。

凯西·伍德通过投资特斯拉也获利丰厚，其也是马斯克的忠实支持者，并通过旗下基金投资了马斯克的多家公司，包括SpaceX等。她在社交媒体上表示：“在埃隆和股东们克服重重困难，让特斯拉成为全球最畅销的汽车之后，股东们怎么能违背当初的薪酬方案？太不合情理了！”

而反对的机构同样来头不小，其中就包括全球头部主权财富基金——挪威主权财富基金挪威银行（Norges Bank）。该机构声称，他们高度赞扬马斯克为特斯拉创造的价值，但对薪酬方案的总体规模、绩效触发结构、股权稀释以及关键人物风险缓解措施等部分的缺失感到担忧。

此外，美国最大的公共养老基金加州公务员退休基金（CalPERS）同样不认可这份方案。该机构负责人玛西·弗罗斯特（Marcie Frost）明确反对马斯克的薪酬方案，因为“他获得的薪酬与公司表现不符”。

此外，马斯克薪酬的反对者联盟还包括美国最大工会银行Amalgamated Bank、纽约市审计长办公室、资管公司Nordea、丹麦养老基金AkademikerPension 和投资集团SOC等一长串名单。

特斯拉董事长罗宾·登霍尔姆（Robyn Denholm）一直在与大型机构投资者接触，而特斯拉也社交平台X上发布了几则广告，希望这份天价薪酬方案能够得到股东的支持。

特斯拉股价还能涨？

本次薪酬方案通过，将最大可能降低马斯克离开特斯拉的可能性。特斯拉的投资价值将会重新被市场评估。

去年下半年以来，特斯拉股价持续下跌，较去年下半年高点累计已跌约40%。当地时间周三，特斯拉收涨3.88%，最新报177.29美元/股。

凯茜·伍德旗下方舟投资管理公司（Ark Invest）最新报告显示，随着这家电动汽车制造商发展成为一家盈利能力更强的机器人出租车公司，其股价将在五年内飙升12.5倍，达到2600美元。

该公司在一份报告表示：“ Ark更新的开源特斯拉模型在2029年的预期价值为每股2600美元。”而截至美股周三收盘，特斯拉股价仅为约177美元。

报告称其看好特斯拉前景的原因是，预计到2029年，特斯拉近90%的企业价值和盈利将归功于其自动驾驶出租车业务，预计该业务的利润率将“高得多”。到2029年，电动汽车业务预计将占特斯拉总销售额的四分之一左右，但仅占该公司利润的10%左右。

该报告的模型预计，到2029年，特斯拉的年度营收将达到1.2万亿美元，约为2023年营收968亿美元的12.4倍。该公司的企业价值，或其所有资产的价值，预计将达到8.2万亿美元。报告还给出了2029年特斯拉股价的“熊市”目标价为2000美元，“牛市”目标价为3100美元。

对于这份报告，马斯克周三回应称：“极具挑战性，但可以实现”。

当然，对于特斯拉的未来，也有不少分析师表示了怀疑。

摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）在今年的一份报告中，就指出了目前困扰特斯拉的几点不利因素包括：电动汽车需求下降；与其他汽车制造商相比，产品阵容陈旧；来自中国市场的激烈竞争和价格战以及美国市场中混合动力汽车越来越受欢迎。

这位分析师做出了以下四点预测：特斯拉上半年业绩不达预期；撤回降价措施；全年销量预期下调；全年汽车毛利率下调。

乔纳斯甚至还提到特斯拉汽车业务亏损的可能性，他称，“要是说特斯拉可能在什么时候公布其汽车业务的GAAP息税前亏损，那很有可能就是今年。”

但尽管如此，乔纳斯仍然表示看好特斯拉，因为他仍然认为特斯拉有可能成为一家人工智能公司。

责编：万健祎

校对：赵燕

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