今天，在社区平台看到一张截图，猛一看以为看错了，再看看的怀疑人生。从头部投行跳槽至脚底板投行，而且据说base只有1万出头，这到底为了什么？

网传截图显示，一位在头部投行工作的民工跳槽去了华鑫证券，他曾在华泰联合和中信建投。

网友感慨：竟然跳去了脚底板券商，重新定义了优秀的小伙伴，华鑫可能没见过这么优秀的同事。

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首先，这件事是真是假呢？不好意思，确实是真，这位投行民工一直很优秀，2014年就进了券商，2020年开始在华泰联合做保代，不过干了三个月就离职了。后加入中信建投，在建投干了近4年保代。近期他加入了华鑫证券，同样也是保代。

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其次，为何说华鑫证券是脚底板券商？华鑫证券实控人为上海国资，最近三年华鑫证券投行业务收入是在增长，但始终未能破亿，在wind统计的59家有投行业务收入的券商中排名第51名。

而且，华鑫证券投行业务一直未能实现盈利，年年亏损，2021年亏损125万，2022年亏损469万，2023年亏损27.66万，2023年亏损少了，收入也增加了，看样华鑫证券有发力投行业务的倾向（关键现在投行不好做）。

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最后，金石随笔查询发现，华鑫证券只有9名保代，在投行保荐业务方面，已经有13年没有开张了，上次参与首次发行还是2011年。

华鑫股份公告称，华鑫证券2023年协助多家企业完成新三板挂牌、并购重组及定增等业务，同时持续推进北交所上市项目。

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3）中信建投的保代为何跳槽去华鑫证券呢？网友披露，他只拿1万多底薪。既然薪酬这么低为何还要去脚底板券商呢？

①投行逆周期调节：关于A股投行业务，金石杂谈曾多次进行过报道和统计，2023年A股IPO融资规模达3565.39亿元，较2022年同期5868.86亿元，同比下降39.25%；2024年前5月，A股共有38家新股上市，募资规模271.85亿；去年同期则有160家新股上市，募资规模高达1627.51亿；截至前5月，A股募资规模缩水83.29%。

②超9成保代无米下锅：据界面统计数据，截至2023年，注册保代规模已达8600人左右，2023年企业IPO项目约涉及600名保代，也就是说，在过去一年，有超九成的保代无签字IPO。随着今年IPO逆周期调节，全年上市新股只有41家，去年同期有150多家，可见今年保代能签字的比重低之更低。

③头部投行都在转岗，降薪裁员在路上。关于投行有多惨这件事想必大家都已知晓，大降薪之外，先是中信证券100多名投行员工内部转岗，然后是中金公司计划未来三年广进1/3投行民工，且绩效分为四挡，最后一档自动劝退；中信建投、申万、国投等都在大幅降薪，如果说行研只是降佣，蛋糕变小，投行的蛋糕则是面临吃光的局面。

至于中信建投更惨，撇开紫晶存储约10亿罚款，违规保荐恒大地产债面临惩罚，仅中信建投业绩也是大幅下滑。2023年中信建投投行业务收入48亿，较2022年少了10亿，投行利润下滑36%。

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所以base低至1万多，为何还要跳槽脚底板券商？

1）金石杂谈统计发现，截至目前，中信建投有599名保代。界面统计的截至2024年4月17日数据，今年保代签字率只有1%，而中信建投今年只保荐了3家企业，也就是6名保代，6/599基本也是1%。所以中信建投99%的保代是没机会签字的。

2）在中信、中金两大头部券商要么内部转岗，要么裁员的当下，中信建投业务下滑严重，投行业务自然需求减少，公司投行民工同样面临着转岗或裁员。至于本文提到的这位分析师是否被裁虽然不清楚，但基本不可能拿到业务，而且建投近期大裁员，投行补贴也没了，薪资大幅缩水。

3）那跳槽华鑫证券就能拿到业务吗？至少可以保住饭碗，在中信建投保代产能过剩，可能面临转岗和裁员，但华鑫证券只有9名保代，而你又是经验和履历最牛的，裁人裁你的可能性会小很多，而有业务了，你却可能会提前拿到。

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