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中国基金报记者 马嘉昕

6月19日，在 2024陆家嘴论坛全体大会“加强国际货币政策协调，应对全球经济复苏挑战”主题讨论环节，橡树资本联席创始人兼联席董事长霍华德·马克斯表示，基于不同国家经济环境、所处周期阶段等因素差异，全球货币政策并不需要保持一致，也无法实现一致。

全球货币政策并不需要保持一致

在论坛上，霍华德·马克斯表示，当前，全球主要经济体正经历着各自的经济周期，展现出显著的差异性。“其中，美国面临着高通胀、高利率，并且表现出比股票市场最初预期更强的韧性，而中国则处于低通胀和低利率的周期阶段之中。”

“自2022年3月，美联储为应对通胀而开启持续加息举措以来，市场上关于降息的呼声此起彼伏，特别是去年年底，有些人预测美联储将于今年实施6次降息。”霍华德·马克斯认为，相较于通过降息以满足市场的期待，美联储目前更应将注意力集中于战胜通胀。

同时，未来5至10年内，美国基准利率也不太可能再次回归到0~2%超低利率水平，除非美国出现严重的经济衰退需要紧急纾困，否则高度刺激性的利率政策将不再是其首选方案。

霍华德·马克斯认为，尽管中国目前正处于低通胀和低利率的经济环境中，但这种环境为实施刺激经济的政策提供了空间。“这意味着中国拥有更多样化的政策工具选择，并可借此提振经济，推动其进一步发展。”

此外，霍华德·马克斯还表示，各国经济增速和增长预期也不尽相同，美国对于2%~3%的GDP增速已经颇为满意，中国的GDP增速目标则达到5%。他认为，基于不同国家的经济环境、所处周期阶段、政策实施空间、经济增长目标等因素差异，全球货币政策并不需要保持一致，也无法实现一致。

坚定看好中国的经济前景

在霍华德·马克斯看来，作为全世界最大的两个经济体，中美之间的关系既是合作共赢，也是并驱争先，目标是达成一个双赢的解决方案。会上，他也分享了其在中国的投资感受。

“自我首次到访中国，至今已经有20年的时间，这段时间里，我见证了中国经济的迅猛腾飞，也为橡树资本可以积极参与其中而感到欣慰。”霍华德·马克斯表示，他欣喜看到中国法律体系的持续优化完善，并坚定看好中国经济前景，亦将持续投资中国，成为中国企业“走出去，引进来”的重要桥梁。

据悉，橡树资本是全球最大的困境债务和高收益债券投资人之一，截至2024年3月31日，橡树资本在大中华地区的投资规模已逾450亿元人民币。

此外，霍华德还谈到了他对耐心资本的看法。他表示，耐心资本一般指注重长期价值而非短期回报的投资资本。与追求短期利益的投机者不同，耐心资本或者持有耐心资本的投资者更加注重资产基本面及其长期发展潜力。在某些情况下，耐心资本也以纾困为目的，在被投企业面临困境时，乐于为其提供必要支持，并协助被投企业渡过难关。

编辑：乔伊

审核：许闻

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