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7月3日，市场全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。截至收盘，沪指跌0.49%，深成指跌0.59%，创业板指跌0.3%。

板块方面，免税、ST板块、半导体、铜箔等板块涨幅居前，电网设备、软件开发、工程机械、铜缆高速连接等板块跌幅居前。

总体上个股跌多涨少，全市场超3700只个股下跌。沪深两市今日成交额5803亿元，较上个交易日缩量644亿，成交额不足6000亿，创年内新低。

今天A股继续震荡调整，主要的掣肘是量能明显萎缩。

两市成交额的新“地量”出现——5803亿元，为年内首次低于6000亿。

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受制于此，题材炒作仍缺乏持续性。昨天走强的财税数字化、白酒纷纷表现不佳；周一大涨、周二回调的房地产今天则有所修复。

不过，“低价股反弹”逻辑进一步得到了市场认可。

除了ST板块连涨4天，今天“1元股”霸屏涨幅榜。免税店、零售等消费板块也久违地热闹了起来，其中在2023年被称为“最惨白马股”的中国中免，时隔近半年触及了涨停。

中国中免缘何涨停？

今天之前，中国中免（本文均指其A股）在过去2年里共有4次触及涨停，而最近一次保持封板到收盘，距今已过去了610天。

可惜的是，中国中免今天收盘价比涨停价低了1分钱。

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2022年4月至今，中国中免的股价先是在150元~180元区间震荡了一年，而后自去年5月开始一路下跌，到最近跌至70元下方，距其2021年的巅峰时刻（398元）缩水超80%——因此也有人称其为“最惨白马股”。（下图为月线）

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有分析认为，今日中国中免的异动主要有如下动因：

1）免税店、零售利好

根据此前财政部、海关总署、税务总局发布关于提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品免税额度的公告，7月1日起，内地自港澳入境免税额提高。上海证券认为，通过提高进境免税额度，为内地居民赴港澳购物提供了更多便利，或将极大地刺激跨境消费，对高端消费品和奢侈品市场以及港澳旅游业产生积极影响。

有媒体报道称，万亿级消费税改革将近，奢侈品、高档服务或率先试点。近年来，关于进一步改革消费税的呼声很高，其中一个原因是现行的《消费税暂行条例》最后一次修订是在2008年，部分条款已不适应当前市场环境，比如，针对高档甚至奢侈消费品的税目不足，大量奢侈消费品和消费行为如私人飞机、马术、高档会所娱乐休闲等未纳入消费税征收范围。

此外，日前国家发展改革委等五部门发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》。《措施》提出，将围绕居民吃穿住用行等传统消费和服务消费，培育一批带动性广、显示度高的消费新场景，推广一批特色鲜明、市场引领突出的典型案例，支持一批创新能力强、成长性好的消费端领军企业加快发展，推动消费新业态、新模式、新产品不断涌现，不断激发消费市场活力和企业潜能。

2）业绩转好预期

一方面，上述政策利好能带动市场对其业绩预期的改善。即随着国内消费市场的逐步复苏，免税行业可能迎来新一轮增长；政策利好和国际旅游市场的恢复可能为中国中免带来新的发展机遇。

另一方面，公司此前财报也确有转好迹象。4月份发布的2023年业绩报告显示，公司营收675.4亿元，同比增长24%，净利润67.1亿元，同比增长33%，但与2021年相比仍有差距。

此外，随着半年报披露的序幕逐渐开启，本周开始，中报预增股也受到市场追捧。

据媒体梳理，昨日公布中报业绩预增51.68%—83.62%的林州重机在“一”字涨停后，今日继续“一”字涨停。道通科技、捷佳伟创、景旺电子、福莱新材等半年报预增股，早间均逆势高开走强。

除了上述题材层面的利好，这两天稍有持续性的“低价股超跌反弹”逻辑，或许也为中国中免乃至背后板块的大涨添了一把火。

自上周五以来，低价股云集的ST板块已录得4连阳。板块内多只1元股轮番大涨。

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有观点称，过去低价股现象被当作市场信号之一。低价股行情出现，一定程度上也预示行情有变。有机构表示，低价股表现与未来6个月上证指数表现正相关，对判断市场拐点有一定的指导意义。

部分电力股深度回调

今天，为数不多的几个年内累计上涨的行业纷纷回调。其中电力板块，出现了3连涨后的首个明显下跌。

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相关概念中，电网设备、电力物联网等在市场上跌幅居前。

个股层面，多只前两天还在连板的电力股也发生大跳水，如欣灵电气、三晖电气等纷纷跌停。

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欣灵电气此前连续5个交易日上涨，其中2日涨停，股价由低点18.83元，猛拉至最高35.5元，最多大涨逾88%。

今日，欣灵电气发布股价异动风险提示公告，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化；公司未发现近期公共传媒报道可能或已经对公司股票交易价格产生较大影响的未公开重大信息；公司、控股股东及实控人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。

整体而言，市场延续缩量整理的背景下，热点想要走出连续性行情难度不低，应对上仍宜在轮动中寻找低吸机会。

投资有风险，独立判断很重要

本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。

封面图片来源：行情截图

每经记者 赵云 每经编辑 彭水萍

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