原标题：茅台半年报出炉，未来三年分红率不低于75%，多家券商给予“买入”评级

8月9日早盘，贵州茅台高开高走，截至发稿，该股涨近2%，报1458.01元，成交额19.17亿元。

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茅台业绩创新高

8月8日晚间，贵州茅台发布半年报，公司上半年营业收入819.31亿元，同比增长17.76%；上半年净利润416.96亿元，同比增长15.88%。

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公司表示，顺利实现“时间过半、任务过半”，为完成全年工作任务奠定了坚实基础。茅台酒基酒产量约3.91万吨，系列酒基酒产量约2.27万吨，各轮次基酒符合轮次特征，生产质量稳中向好。

在产品方面，上半年茅台酒实现收入685.67亿元，系列酒实现收入131.47亿元。公司通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入102.5亿元。

分渠道来看，直销渠道收入337.28亿元，同比增长7.35%；批发代理渠道收入479.86亿元，同比增长26.5%。

报告期末，公司总资产为2792.07亿元，较上年度末增长2.39%。

同日，贵州茅台还发布公告称，公司董事会拟定了《2024—2026年度现金分红回报规划》。2024至2026年度，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的75%，每年度的现金分红分两次（年度和中期分红）实施。具体的现金分红方案由公司董事会拟定，经公司股东大会审议通过后实施。

贵州茅台在公告中表示，此次制定规划的原则，是在保证公司持续经营能力和长期发展不受影响的前提下，综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平、重大资金支出安排、现金流等因素，对现金分红作出科学合理的规划安排。

多家券商给予“买入”评级

华鑫证券认为，当前茅台集团实施“一盘棋、一条心”的战略，股份公司继续引领板块，创新业务亦持续推出，预计公司2024-2026年EPS分别为69.85/81.13/93.85元，当前股价对应P分别为21/18/15倍，维持“买入”投资评级。

东吴证券称，稳定价盘做实开瓶是引导茅台长期良性发展的重要方向，后续重点关注旺季量价兑现及来年增长规划情况。维持2024-2026年归母净利润分别为868、959、1060亿元，分别同比+16%、10%、10%，对应PE分别为21/19/17倍，维持“买入”评级。

国金证券表示，考虑商务需求疲软，下调2026年归母净利5%。预计2024-2026年收入增速为15.4%/13.4%/11.8%；归母净利增速为16.7%/14.2%12.5%；EPS为69.40/79.24/89.12元，公司股票现价对应PE估值为20.6/18.1/16.1倍，维持“买入”评级。

方正证券称，看好公司盈利能力进一步走强，产品质量与品牌价值保持业内龙头地位。通过高分红率回馈投资者，彰显企业价值，提振业内外信心。预计2024-2026年实现营收1742.35/2004.91/2301.25亿元，归母净利润868.29/1013.24/1158.50亿元，对应PE分别为20.70/17.74/15.51x，维持强烈推荐评级。