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作者 | 郑理

来源 | 独角金融

华林证券（002945.SZ）又遇到了“麻烦事”。

8月7日，华林证券收到西藏证监局的《行政监管措施事先告知书》显示，公司存在4项问题，包括风险控制指标超标以及监管报表填报不准确、业务数据报送不准确、多份情况说明前后不一致、人员任免及执业资格管理存在明显漏洞。

此次涉及的问题，反映内部控制不完善，西藏证监局决定对华林证券采取责令限期改正、责令增加内部合规检查次数，要求6个月内每3个月开展一次内部合规检查、向监管报送合规检查报告，并记入证券期货市场诚信档案。

上市5年，屡上监管罚单中的券商，华林证券算一个。仅今年，华林证券就已经收到监管开出的3张罚单，此前还因私募资管业务存在问题、业绩预告披露违规等给监管留下了印象。

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年内“吃”3张罚单，内控合规遭拷问

华林证券的4项问题，公司董事长以及其他7名相关人员被“点名”。

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图源：罐头图库

具体而言，因华林证券存在月度风险控制指标监管报表填报不准确，风控指标超标的问题，时任总经理兼票据业务分管高管朱文瑾、时任票据业务部门负责人冯滋森被采取监管谈话的监管措施。西藏证监局要求两人8月28日接受监管谈话；华林证券时任首席风险官兼合规总监温雪斌、时任财务总监关晓斌收到警示函。

由于业务数据报送不准确，华林证券时任总经理兼票据业务分管高管赵卫星、时任合规总监张大威、时任票据业务部门负责人李鹏祥、相关数据抓取人员高艳明收到警示函。

同时，华林证券法定代表人、董事长林立对上述违规行为负有责任。西藏证监局决定通过该局官网予以公开谴责，记入证券期货市场诚信档案。此次，已经是林立年内第二次被监管“点名”。

华林证券称：“高度重视上述事项，并已积极进行整改，后续公司将持续提升合规管理和内部控制水平，杜绝类似问题再度发生”。

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图源：罐头图库

2024年至今，华林证券已收三张罚单。

1月，因私募资产管理业务存在多个问题，华林证券被西藏证监局采取责令改正并暂停新增私募资产管理产品备案6个月（为接续存量产品所投资的未到期资产而新发行的产品除外，但不得新增投资）的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

对于上述处罚，华林证券曾表示，暂停新增私募资产管理产品备案事项，不影响公司现有净值产品正常运作，对公司收入和利润的影响较小。

5月，华林证券上海分公司收到的罚单显示，因存在部分新开户投资者的回访未按要求在开通相应交易权限前完成等情况，被上海证监局出具警示函。

6月，深交所指出华林证券、董事长林立、原总经理朱松及董事会秘书谢颖明存在多项违规行为，对公司及责任人出具监管函。具体包括，业绩预告披露不准确，公司业绩预先中未考虑“红博会展信托受益权资产支持专项计划（下称“红博信托计划”）仲裁案存在的风险迹象，前期业绩预告披露的净利润与经审计净利润差异较大，以及未披露仲裁事项。而在5月份，华林证券、林立、朱松、谢颖明也曾因上述情况被西藏证监局出具警示函。

由罚单可见，随着资本市场的发展和监管要求的提高，证券公司面临日益严格的监管环境。因此，内控合规的重要性也不言而喻。当风险事件发生后，面临监管多次“点名”压力，华林证券如何弥补管理漏洞中的缺陷，提升业务合规，人员合规，成为当前要解决的问题。

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仲裁风波不断

上述监管罚单中提到的仲裁事项，牵涉出华林证券作为管理人开展的红博信托计划，与大连银行有着持续多年的纠葛。

2017年9月，炙手可热的红博信托计划资产证券化（ABS）产品，销售时曾引以为傲的增信措施（超额利差、物业抵押、应收账款质押、差额支付、连带保证等），后来却集体失灵，成为国内首单违约的不动产类资产（即“CMBS”）项目，一度在市场引起较高关注。

据已退市的工大高新相关公告，上述信托计划设立时，募资总额9.5亿元，彼时，华林证券作为该计划管理人向合格投资者推广。然而，一年后，工大高新资金流动性存在较大困难，相关专项计划违约。

上述情况影响延续至今，华林证券年内已与两家机构陷入仲裁纠纷。

2022年5月，认购该项计划的大连银行向华林证券提起仲裁，请求涉及的金额近3.3亿元，包括申请人认购本金及收益损失，因本案支出的仲裁费、律师费、财产保全申请费等。

该案于2024年3月迎来新进展。根据上海国际经济贸易仲裁委员会裁定，华林证券向大连银行偿还认购“17红博04”“17红博05”和“17红博06”资产支持证券的本金损失，所涉款项共计2.28亿元。

对这起案件，华林证券2023年已计提了2.28亿元的预期负债。这意味着，华林证券全额计提了损失。

作为该项信托计划的管理人华林证券，对红博会展标的物业在2017年9月-2026年9月期间的各类商业租金应收账款合计近20亿元享有优先受偿权，若原始权益人工大高新未能履行债务，将折价或变卖其名下评估价值超10亿元的房产和土地权，也足以覆盖此次赔偿。

上述底层资产已挂在“京东资产交易平台”上公开拍卖，独角金融梳理发现，相关底层资产共挂牌三次：第一次是在6月14日，挂牌价约16.07亿元，因申请执行人及其他执行人撤回执行申请而终止；第二次是在7月14日公开拍卖，挂牌价约13.63亿元，但无人出价而流拍；第三次拍卖是在8月8日至8月9日10时，挂牌价降至12.177亿元，因无人出价，再次流拍。

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图源：京东资产交易平台

因涉同一专项计划，另一券商也对华林证券追债。据7月3日华林证券公告，民生证券认为华林证券存在未勤勉尽责地履行管理人职责的情况，请求裁决华林证券向民生证券偿还认购资产支持证券的本金共计1.75亿元，以及相关利息损失、律师费、财产保全费等，共暂计约2.16亿元。

华林证券表示，由于仲裁处于案件受理初期，且案涉专项计划底层资产已在拍卖过程中，公司是否实际产生损失以及损失金额取决于相关底层资产的处置情况及最终的仲裁裁决结果。

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图源：罐头图库

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铁打的营盘、流水的高管“天团”

华林证券的前身是1988年设立的江门证券（有限）公司，注册资本为2000万元，为全民所有制，也就是我们所说的国家所有制。

2002年，江门证券生存发展陷入严峻困境。立业集团、深圳市怡景食品饮料有限公司（以下简称“怡景食品”）、希格玛三家股权错综缠绕的民营企业进入江门证券，并于2003年正式更名为“华林证券”。

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（截图来源：招股书）

经过一系列增资扩股、股权转让，2009年，华林证券全部国有股东悉数退出，股东列表出现一系列民营企业。

2013年，对部分股权清理之后，华林证券形成“三足鼎立”的局面——立业集团、怡景食品、希格玛分别持有华林证券71.62%、19.95%、8.43%的股份。

这样的股权结构维持到其IPO前夜。

华林证券的股权结构、多位亲友曾同时出现在董监高列表，一度被市场贴上“家族式券商”的标签。

据招股书披露，立业集团的股东林立与钟菊清是母子关系，怡景食品的股东张则胜和张育民为兄弟关系，希格玛的股东钟纳和钟蔓为兄妹；林立和钟纳为表兄弟关系。除此之外，不存在关联关系和一致行动人关系。

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复杂的家族关系，使华林证券于2020年1月收到证监会发布的行政监管决定书，直指华林证券存在7种违规行为，还因此被限制新增各项业务规模3个月。如今，林立的妻子潘宁早已退出董事和高管席位，钟纳也退出监事会主席职位。

2019年年初上市后，第一大股东立业集团控股64.46%的股份，董事长、实控人林立，持有华林证券逾64%的股份。

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上市后，华林证券经历过多轮人事变动。

2019年，雷杰、陈彬霞与翟效华一同被聘任为公司副总裁，2022年6月，三人陆续离职。除了副总裁易人，华林证券总经理、董秘、合规总监、财务总监等多名高管也先后出现更迭。

作为国内“最牛营业部”国信证券深圳泰然九路证券营业部（以下简称“国信泰九”）开创者的张定军，2018年挥别国信证券后，在2018年挥别国信证券离开券业后，2020年7月20日选择加入华林证券，担任董事长助理、财富管理总监，这一消息曾引发业内强烈关注；但同年9月8日，入职仅50天的张定军却匆匆离职华林证券。

实际上，随着家族色彩的淡化，高管团队的变更，背后也能看到华林证券不断摸索寻求转型。

这其中最受关注的无疑是原长江证券副总裁、首席金融科技官韦洪波的加盟。

2021年6月，华林证券聘任韦洪波出任公司总裁、执委会主任委员，韦洪波的加入，也被视为华林证券整体向互联网券商转型的重要体现。但在2021年11月，韦洪波就从华林证券离职。

2021年11月，赵卫星加入华林证券，担任CEO。

赵卫星的履历十分丰富，先后在华夏银行、浦发银行、民生银行、杭州银行等国内主流总行任职，分管科技运营业务、小微企业金融业务、个人消费者零售等金融业务，并在蚂蚁金服、小米等国内头部互联网公司担任重要金融板块的负责人，还参与筹建全国首批民营银行浙江网商银行，并出任网商银行副行长，还曾担任新网银行筹建工作组主要负责人，执行董事兼行长。

赵卫星是华林证券上市以来任职最长的CEO，也是对华林证券影响较大的一位。赵卫星任职2年内，华林证券进行了全面科技金融转型变革。

刚进入华林证券时，赵卫星就牵头完成字节跳动旗下文星在线的炒股软件海豚股票APP的收购。

2022年年报显示，海豚股票APP用户数量在当年突破350万，实现了超过60%的增长。

从资金投入上也能看出华林证券谋求转型的决心。华林证券2021年在科技化发展中投入3.47亿元，约占当年营收（13.95亿元）的25%。

不仅如此，赵卫星还对华林证券组织架构进行大刀阔斧的改革。2021年，华林证券推进“部落制”，形成职能管控线、科技金融线和传统业务线的三线管理模式，并新设新设乡村振兴、FICC等多个“部落”，同时撤销研究所等传统部门。

2023年10月11日，一手主导了华林证券科技金融转型之路的“舵手”赵卫星因个人原因离职，这距离赵卫星加入公司刚刚2年。同时华林证券公告称，董事会决定聘任拥有二十余年银行、券商、期货等多方面丰富经营管理实践经验的朱松，为公司首席执行官兼执委会主任委员，同时兼任公司财务总监。

赵卫星担任CEO时，华林证券业绩并不理想。据华林证券披露的2023年业绩预告，该公司全年归属于上市公司股东的净利润为1.72亿元-2.18亿元，较2022年同期下滑53%-63%。

接任者朱松，成为华林证券首席执行官，并兼任财务总监，朱松拥有丰富的资产管理经验，比起赵卫星的“科技”标签，专业背景更偏向金融本身。不过，5月，资深券业“女将”秦湘又接替朱松，成为新任CEO，并代行财务总监职责。

秦湘曾在招商证券担任托管业务创始总经理、招商证券资产管理有限公司总经理等关键职位，为招商证券实现从“0到行业顶流”的跨越，打造了连续十年托管业务在行业规模排名第一的“神话”。

上市以来，华林证券核心高管团队经历了多次洗牌，5年内6次更换了首席执行官或总裁，可见华林证券对于蜕变的渴求。

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行业头部效应加剧，华林证券能否“突围”？

随着我国资本市场改革的不断深入，市场热度持续提升，作为中小券商的华林证券盈利能力也在稳步增长。在2018-2020年间，华林证券实现营收分别为10.01亿元、10.11亿元、14.9亿元，实现归母净利润分别为3.45亿元、4.42亿元、8.12亿元。

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图源：罐头图库

不过，高层“动荡”时，华林证券的业绩开始变得不太理想。

2021年，华林证券业绩出现明显下降。这并非全部由华林证券的内因所致。2021年全年，行业内百亿净利润的券商从5家增至10家。头部效应下，中小券商陪跑愈加吃力。

2021年6月，林立向员工发出上述公开信。其在信中表示，“行业头部效应日渐显著，碌碌无为、随波逐流并非良策，想要在券业浪潮中抢占险滩，更如逆水行舟，不进则退。”

华林证券科技金融转型的决心已经落实到了真金白银上。据Wind数据显示，华林证券2023年研发支出的营收占比10.95%，在14家可统计数据的券商中，排名第二；第一是“互联网券商一哥”东方财富，研发支出的营收占比27.8%。

2023年，华林证券两融融资余额稳中有升，年末融资余额达46.39亿元，余额增长12.4%，市占率有所提升，同时公司代销非货金融产品规模同比上升33%，其中自有产品销售规模增幅显著。

投资银行业务方面，华林证券2023年完成了君逸数码IPO项目和“祥源可转债”再融资项目的发行上市，股权承销规模合计14.25亿元，资产管理业务也稳步发展，2023年手续费净收入同比上升26.75%，其中集合资管业务手续费净收入同比增长40.68%。

当新任高管加入后，能否提升华林证券的内控合规水平？评论区聊聊吧。