红周刊 特约 | 周心钰

AI巨头商汤科技在遭受美国行政当局的屡屡打压和制裁之后，中国兔年伊始，富时罗素宣称，将在3月对其富时全球股票指数系列成分股候选资格进行评核，叠加去年底中概股底稿审计拆弹，中概股安全垫大大增厚，投资春风拂面。

世界三大股票指数之一的富时罗素，近日在其官网公布，收到美国财政部海外资产控制办公室(OFAC)确认，商汤科技(00020.HK)目前不受限于美国禁止该国投资者持有其股份的制裁。据此，富时罗素在3月举行的半年评审会上，将对商汤科技的富时全球股票指数系列成分股候选资格，进行评核。这家两度被美国行政当局制裁的人工智能巨头，股价一度狂飙超21%，市值近900亿港元，引发市场广泛高度关注——这究竟对中概股投资释放出什么信号？

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商汤IPO临门一脚遭狙击

重构基石投资者13天破解

商汤科技成立于2014年3月，最初的“独门武器”是汤晓鸥研究团队发表Gaussian Face人脸识别算法。这是计算机视觉史上全球首次突破人眼识别能力。

2021年12月13日，在香港IPO临门一脚时，商汤科技突发公告称，全球发售及上市将会延迟。有报道称是美国政府根据《第14032号行政命令（E.O.14032）》——证券投资禁令，计划禁止美国人投资商汤科技。而早在2019年10月，美国商务部工业与安全局（BIS）已将商汤科技等28家中国企业和机构纳入出口管制清单。

商汤科技迅速引进5位新投资者，9名基石投资者中的4位外资不见身影。17天后，2021年12月30日，商汤科技在H股成功挂牌上市，市值达到1374.56亿港元。

富时罗素指数

在商言商的专业的合规主义者

某国套路经常是经济问题政治化，政治问题经济化、法律化。老牌的英国富时罗素显然遵循了法律问题合规化的解决之道。

富时罗素对法律的合规性问题一直都是谨慎对待，执行毫不含糊。按照OFAC等美机构制裁指南的指引，富时罗素分别于2020年11月12日及2021年12月16日开展行动，将名单中的中国上市企业从其相关各种指数成分股中删除。

耐人寻味的是，从今年年初富时罗素发布的公告来看，没有其主动与OFAC的积极沟通，估计很难取得OFAC对商汤科技的确认函。在商汤科技获得富时罗素全球指数系列成分股候选资格问题上，富时罗素是积极的。这与其在商言商的专业素养有关。

富时罗素发布的富时罗素指数专门跟踪全球新兴市场指标，包括富时全球股票指数系列(FTSE GEIS),富时美国指数和富时英国指数等旗舰指数。

从历史数据上看，被纳入富时全球股票指数，往往吸引大量海外被动资金，在指数调整落地后，被新纳入指数的个股或将迎来增量资金入场。在跟踪全球指数和全球新兴市场指数的被动基金中，40%以富时罗素指数为基准，这意味着商汤科技将有可能成为机构投资者扎堆投资的重要标的。

叠加底稿审计“拆弹”

四个维度看中概股投资春风

中概股无疑值得投资者高度关注，在农历兔年可被视为具备投资价值的“优质资产”。笔者认为可以从四个维度来分析：

一是从风险性来看。随着去年12月中概股审计底稿协议的全面落实，摘牌时间重置，中概股安全阀门值提高。

二是从价值性来看。此前一个时期受美国摘牌退市风波的影响，多数对冲基金被迫选择低配中概股，不少业绩稳健成长的中概股股价跌幅达到40%-70%。目前，中概股明显处于价值洼地。

三是从增长性来看。近期多家中概股公布最新财报显示业绩超预期增长，未来无疑还会吸引更多华尔街资本的青睐。

四是从安全性来看。目前，在全球经济发展面临不确定性，中国经济治理风险敞口的收窄、经济稳健发展的大格局下，中概股无疑更具安全性。

因此，在经过了漫长焦虑地等待之后，人工智能巨头商汤科技候选为富时全球指数系列成分股，对中概股而言是一个积极的信号，中概股安全垫大大增厚，中概股投资春风拂面。

（本文已刊发于2月4日《红周刊》，文中观点仅代表作者个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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