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雷达财经鸿途出品 文|李亦辉 编|深海

新疆首富孙广信的广汇集团，突遭“黑天鹅”。

11月1日早间，广汇能源、广汇汽车、广汇物流均公告称，控股股东新疆广汇实业投资（集团）有限责任公司（下称“广汇集团”）收到中国证券监督管理委员会《立案告知书》。

公告称，经与控股股东核实，相关事项涉及未按规定履行要约收购义务被立案。2015年，广汇集团重组原大洲兴业控股股份有限公司（下称“大洲兴业”）上市过程中，与原实控人陈铁铭之间发生了股权纠纷事宜。

天眼查显示，广汇集团主营能源开发、汽车服务和房地产，其实控人为孙广信，直接持有50.057%的股权。2022年3月，孙广信以355亿财富位列胡润全球富豪榜第582名，问鼎新疆首富。

身为“广汇系”掌舵人，孙广信的发家史颇具传奇色彩。上世纪90年代初，复员军人孙广信用3000元转业费和借来的40万元创建了广汇集团的前身广汇工贸，并靠着卖推土机赚到第一桶金。随后孙广信又相继跨入石油行业和房地产领域，资本雪球不断滚大，时至今日手握5家上市公司。

不过雷达财经注意到，孙广信旗下的公司业绩并不亮眼。广汇汽车在2022年前三季度归母净利润同比下降52.4%，广汇能源在今年前三季度净利润同样下降了近7成。

案涉2015年广汇物流重组上市

广汇集团被立案调查，因涉及未按规定履行要约收购义务等事项。

广汇能源、广汇汽车、广汇物流一致公告称，经与控股股东核实，相关事项系2015年广汇集团重组原大洲兴业上市过程中，与其原实际控制人陈铁铭之间发生的股权纠纷事宜。

公告表示，本次立案调查所涉事项系针对公司控股股东广汇集团前述历史期行为，与广汇能源及所属各子公司均无关，不会对公司正常生产经营活动产生任何影响。

据媒体报道，2008年11月前后，大洲控股集团董事长陈铁铭在二级市场上不断买入ST兴业，经历一番激烈博弈后成功入主，当选ST兴业董事长，几番重组失利后更名大洲兴业。

2015年，孙广信旗下的新疆亚中物流商务网络有限责任公司(下称“亚中物流”)谋划通过借壳大洲兴业上市。同年12月20日，大洲兴业对外公布重组方案，公司拟出售全部资产和负债，以每股11.95元购买亚中物流100%股权，后者将以44亿预估值实现借壳上市。

同时，公司还将按照上述价格，向广汇集团等非公开发行募集配套资金不超过24亿元，主要用于扩大物流产业、社区O2O综合服务平台及商业保理服务等领域。

交易完成后，公司将转型为商贸物流类企业，控股股东变更为广汇集团，实控人变更为孙广信。2017年3月，上市公司正式更名为广汇物流。

天眼查显示，亚中物流成立于2000年8月，主营业务主要围绕商贸物流产业链开展。自成立以来，亚中物流一直为广汇能源的控股子公司。2012年，广汇能源将非能源业务剥离，先后将持有的亚中物流95%股权转让给西安龙达投资和广汇集团。

借壳之时，广汇集团曾承诺，2016年至2018年，亚中物流实现的扣非净利润分别不低于2.4亿元、3.4亿元、5亿元，合计不低于10.80亿元。最终实际完成率为116.26%、109.91%、110%。

长江商报曾报道，亚中物流之所以顺利完成业绩承诺，主要原因是向关联方收购资产的结果，这也导致广汇物流的地产收入占比逐年上升。

例如，2017年5月20日，亚中物流出资6.56亿元收购广汇集团、广汇房地产合计持有的四川广汇蜀信实业有限公司100%股权。2018年7月，亚中物流再次出资4666.67万元，通过增资御景中天进而获取70%股权，后者也是广汇旗下地产资产。

通过两年左右的时间，耗资逾10亿元四次向关联方收购房地产业务，亚中物流实现经营业绩快速增长。

这样操作尽管帮助上市公司完成了业绩承诺，但也让广汇物流的业绩高度依赖于房地产开发，其房地产收入占比，从2016年的28.95%飙升至2021年的95.01%。

从营收构成来看，如今广汇物流似乎已成为一家房地产开发公司了。同花顺iFinD显示，2018年至2021年，广汇物流剔除商品房销售之外的收入分别为5.53亿元、5.45亿元、3.26亿元和1.65亿元，显示公司的物流主业日渐式微。

3000元起家，手握5家上市公司

一手缔造了广汇系的孙广信，其发家史颇具传奇色彩。

据了解，孙广信祖籍是山东平度人，因父亲当年走西口落户新疆，1962年孙广信出生在乌鲁木齐一个大杂院里。

高考落榜之后，孙广信应征入伍，参加了1979年的对越自卫反击战。南风窗的一次采访中，孙广信表示自己当兵时各方面都比别人付出几倍的努力，“半年升副连，10个月升正连。”

即便如此，9年过后他离自己的将军梦依旧遥远。1988年，26岁孙广信依然选择了复员。拿到3000元转业费的他转战商场，创办了广汇工贸有限责任公司，也就是新疆广汇企业集团的前身。

“我转业费有3000元，后来又找人借了40万，这就是最初创业的资金。”孙广信曾对媒体讲述，他是第一个在新疆开海鲜店的人，在经营6个月后积累了一部分资金。紧接着他又在新疆开办了第一个卡拉OK、第一个迪斯科、第一个游泳馆、第一个保龄球馆，这些生意都很火。

不过多家媒体报道，实际上孙广信的第一桶金来自代售推土机。据悉，在成立广汇工贸之后，孙广信并没遇到合适的项目。一次偶然的机会，他看到了一个推土机的广告，便主动找上门，替推土机厂卖推土机，从中收取1%的佣金。

谈好条件之后，孙广信便离乡外出拓客，不到一年行走了十多万公里，卖出100余台推土机，赚到第一桶金。

此后，孙广信开始做起了餐饮、娱乐城和卡拉OK等生意。这时的孙广信，通过投资娱乐实体攒足了原始积累，但毕竟还是“小钱”，真正让他发家的是石油贸易生意。

据孙广信回忆，他的两个油田朋友， 一次向他借车回油田时，不幸翻车导致车辆毁损严重。孙广信去医院看望他们，表示“人没事比什么都好。”这件事令他两位受伤的朋友非常感动，不仅建议他做点石油贸易，还愿意替他介绍客户。

有了“贵人相助”，1990年底，孙广信只身飞往北京寻找石油贸易伙伴，最终广汇被两家“国”字号公司接纳为新疆分公司。“1992年我们17个人做了8800万美金的进出口贸易，占新疆外贸系统进出口总额的六成。”

上世纪90年代开始，新疆的房地产生意逐渐升温，孙广信又迅速切入房地产开发和石材加工产业，并凭借当时乌鲁木齐最高的写字楼广汇大厦而一战成名。

1990年代后期，广汇集团通过不断的兼并收购，迅速成为新疆规模最大的房地产开发企业。

2000年5月份，广汇实业股份有限公司在上交所上市，后来改名为广汇能源。有了自己的第一家上市公司，孙广信的财富也水涨船高，当年就以8亿元排名胡润百富榜第29位，两年后又以50亿身家跻身国内富豪榜第3位，并荣登新疆首富宝座。

在广汇能源上市的同时，广汇集团先后进入到汽车服务和清洁能源产业。2015年6月，广汇汽车借壳美罗药业登陆A股市场；当年12月份，广汇汽车通过全资子公司广汇汽车（香港）向宝马在中国最大的经销商港股上市公司宝信汽车（后来的广汇宝信）发起要约收购，最终以95亿元获得后者75％股份。

至此，孙广信旗下的上市公司数量达到4家。今年6月份，广汇能源出资7.5亿元拿下合金投资20%的股份，孙广信控制下的上市公司再增加一员。

广汇能源董秘回答投资者时称，收购合金投资符合“在能源领域做加法”的统一战略发展规划。

官网显示，广汇集团已形成“能源开发、汽车服务、现代物流、置业服务”四大产业板块，目前位列“世界500强”榜单第453位。

广汇物流、广汇汽车业绩下滑

广汇系的边界不断拓宽，也带来资产规模的膨胀。不过雷达财经注意到，广汇集团的盈利能力并不出众。

数据显示，2021年，该集团资产总额达2721.19亿元，营业收入2032.23亿元，净利润48.53亿元。以此计算，广汇集团2021年的净利润率仅为2.39%。

广汇集团在中国货币网披露的2022年第三季度财务报表显示，截至9月30日，公司负债总额为1729.71亿元，其中短期负债为520.87亿元，一年内到期的非流动负债为164.55亿元，而公司的货币资金为253.99亿元。

实际上，今年以来，广汇物流和广汇汽车的业绩下滑势头明显。

其中，广汇物流在前三季度营收约4.72亿元，同比减少79.04%；归属于上市公司股东的净利润约1.25亿元，同比减少69.35%。

广汇物流表示，公司正在逐步向能源物流领域转型，自2020年至今未新增房地产开发项目。房地产项目结转收入具有周期性特点，2022年计划结转的房地产项目将于第四季度结转收入，前三季度尚未满足收入结转条件，因此造成了业绩的同比下降。

主营汽车经销与服务的广汇汽车，在去年营收不仅被中升集团超越，净利润也只有前者的五分之一，占据多年的经销商宝座旁落。

有分析指出，和同行中升集团、永达集团相比，广汇的豪车业务占比较低，中高端合资品牌和自主品牌门店数量较多，随着竞争加剧，这让广汇汽车陷入了门店数量收缩、营收止步不前的困境。

2022年前三季度，广汇汽车实现营业收入1015.01亿元，同比减少16.29%；归属于上市公司股东的净利润7.75亿元，同比减少52.37%。其中第三季度，公司归母净利润仅361.31万元，同比减少96.99%。

值得关注的是，随着新能源汽车快速发展，造车新势力采用的直营模式得到不少车企的效仿，也让广汇汽车等第三方经销商的话语权进一步削弱。

注：本文是雷达Finance（ID：leizhuba）原创。未经授权，禁止转载。

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