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中国基金报记者 邵好

6月19日，在陆家嘴论坛上，证监会主席吴清强调资本市场高质量发展，要大力推动上市公司提升投资价值。上市公司是中国优秀企业群体的代表，是高质量发展的重要微观基础，也是资本市场的投资价值来源。新“国九条”发布以来，沪市公司充分运用回购、分红、大股东增持等各种资本工具箱，助力打造公司质量提升与股东回报增长相互促进的良性生态。

目前，正值上市公司“分红季”，沪市公司紧锣密鼓开展“到账”工作，已有1000余家公司发布权益分派实施公告。根据统计，2023年沪市公司已宣告现金分红总额超过1.73万亿元，1700家公司进行了分红，占比超7成，整体分红比率超过40%。其中，526家公司的现金分红占归母净利润的比例超过50%，763家公司的分红比例在40%以上。通过有力的回报措施，反映沪市公司在价值实现能力，持续倡导长期投资、价值投资理念。

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高股息率已经成为沪市优质公司的重要表征

以2024年6月19日的市值来看，沪市分红公司的整体股息率超过3%，百余家公司的股息率达到5%以上，较2020年增长近30家，高股息率公司家数稳步抬升，大秦铁路、雅戈尔等十余家公司连续3年的股息率达到5%以上。在推动有能力的公司积极分红的政策引导下，促进市场价值实现、重视市场反馈已经成为越来越多沪市公司的共识，其中大盘蓝筹公司的分红支柱地位进一步凸显。如21家银行2019年股息率低于5%而2023年股息率高于5%，该等银行年度平均分红比例较2019年上升6个百分点。

大秦铁路自2006年上市以来，已经连续17年“不间断”派发现金股利，年均现金分红比例超过50%，远高于A股市场平均水平，累计分红金额超过990亿元。加上公司2023年年度股东大会已通过的现金分配方案69亿元，累计分红金额将达到1060亿元，是公司股权融资募集资金的1.66倍。从股息率来看，公司长期高于5%。

此外，公司进一步优化现金分红相关机制，在章程中加入了“可以进行中期利润分配”的制度性设置；制订了三年（2023—2025年）股东分红回报规划，明确公司“每年应当采取现金方式分配股利，现金分红比例不低于当年归母净利润总额的55%”，坚持提供稳定、持续的现金分红，保持现金分红政策的可预见性。

中国石化作为石化一体化龙头企业，近三年归母净利润均超600亿元。公司高度重视股东回报，上市以来累计向股东现金分红约5800亿元，近年来分红比例基本在65%以上，无论分红总额还是股息率均保持了较高水平，处于上市公司前列。此外，公司长期保持一年分红两次，2023年中期派发现金股利174亿元，期末派发现金股利239亿元，叠加后全年现金分红比例为68.22%，充分体现了公司积极践行投资者回报理念。与此同时，公司还积极开展股份回购。2022年以来，以维护公司价值、提升股东回报为目的，公司两次实施股份回购，均用于注销，回购金额约达27亿元。

此外，沪市长期稳定分红的群体持续扩大。1257家公司连续三年进行现金分红，858家公司坚持5年连续分红，超百家公司连续三年年股息率超过3%。值得一提的是，鄂尔多斯、华新水泥、白隆东方、元祖股份等民营或外资企业分红力度也不小。

以鄂尔多斯为例，公司2023年拟合计分红23.39亿元，分红金额占归母净利润的比例超过77%。公司抓住了改革开放和西部大开发的历史机遇，实现了从“资源产出地”到“产业崛起地”的跃升。公司始终把股东的利益放在首位，自1995年上市以来，尤其重视对股东的回报，保持了每年进行现金分红的利润分配政策。

综合运用提升投资价值“工具箱”

合理利用资本市场工具是上市公司市值提升的有效途径，增持、回购等作为“真金白银”提升股东持股价值的方式，近期受到公司广泛青睐。

回购方面，2024年以来，沪市公司新增披露回购计划435家次，拟回购金额334.28亿—610.04亿元。截至目前，沪市公司存续中回购433家次，对应计划回购金额区间为399.22亿—728.96亿元；增持方面，2024年以来，沪市公司新增披露增持计划238家次，拟增持金额达179.27亿—256.43亿元。截至目前，沪市公司存续中增持162家次，对应计划增持金额区间145.42亿—270.82亿元。

中国神华致力于长期稳定共赢的投资者关系，被誉为“践行共同富裕的最佳国企”。公司控股股东国家能源投资集团计划自2023年10月20日起，在未来12个月内以自有资金增持中国神华A股股份，增持金额5亿—6亿元，增持价格不超过33.10元/股，体现了股东对公司长期发展的信心。根据最新披露公告，控股股东已增持A股股份11,593,528股，增持金额约为36,527.90万元，占增持计划下限金额5亿元的73.1%。公司被纳入多项红利指数和优秀公司治理指数，为市场培养正确的投资观念提供了有力支撑。2024年6月以来，公司市值突破8000亿元、创历史新高。

九州通经营业绩持续多年保持了稳健增长，销售收入由2010年上市当年的211.85亿元增长至2023年的1501.40亿元，近10年复合增长率达到15.49%。为了增强投资者信心，同时为健全公司长效激励机制，促进公司长期稳定发展，6月18日，公司公告拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购部分公司股票，资金总额不低于1.50亿元且不超过3.00亿元。

在前期发布的新“国九条”中，引导上市公司回购股份后依法注销，被列为推动上市公司提升投资价值的重要一环。越来越多的沪市公司采取注销式回购，增加每股内含资产价值和收益，起到立竿见影回报投资者的效果。

如药明康德继前次于2024年2月5日闪电完成10亿元股份回购后，为进一步维护公司价值和股东权益，于3月9日再次披露公告称将斥资10亿元回购股份，两次回购股份均将注销并减少注册资本。截至5月22日，公司已经足额完成第二次回购股份，回购A股股份2159.38万股。类似的还有健盛集团，公司拟斥资1—2亿元进行回购注销。公司自2018年以来持续实施股份回购，累计使用资金总额约6亿元，其中回购注销比重达到76%以上。

沪市公司积极表态多路径实现投资者回报

6月19日—20日，中国东航、九州通、通策医疗等20余家沪市公司披露了“提质增效重回报”行动方案，从推进创新发展、传递投资价值、积极实施回购增持和持续现金分红等方面推出具体举措。

截至目前，已有679家沪市公司推出“提质增效重回报”行动方案，其中民企467家、央国企153家，覆盖市值超17万亿元。在行动方案中，一批质优力强的沪市公司向投资者详解其践行以“投资者为中心”的发展理念，持续提高上市公司质量，保护投资者利益的具体路径。

恒力液压表示，将注重投关工作，积极传递公司投资价值。公司通过业绩说明会、路演和反路演、投资者热线、现场调研、公司邮箱等渠道与投资者开展多层次沟通和交流，充分有效地向资本市场传递公司价值。及时回应投资者关切，畅通中小股东信息沟通反馈渠道，促进各方对公司业务及行业发展的了解，构建与投资者共同提升公司发展质量的良好生态。

2024年，公司将继续加强投资者沟通，积极开展包括常态化业绩说明会、投资者接待等各类投资者关系管理活动，主动参加行业投资策略会等，不断丰富投资者交流方式，拓展沟通渠道，积极传递公司投资价值，促进内在价值与市场价值共同成长。

安图生物表示，公司始终秉持对投资者权益的高度尊重与负责任的态度，深切认识到为投资者创造并保障合理、稳健的投资回报是公司切实履行社会责任的核心职责之一。公司历来高度重视股东权益和投资者回报，在保持公司持续发展、经济效益增长的同时，致力于为股东提供稳定、持续的现金分红回报。同时，公司积极推进股份回购和实际控制人增持，提升股东投资信心和投资价值。自2016年上市以来，公司已连续8年通过现金分红等方式回报广大投资者。

通策医疗表示，2024年，公司将在正常经营的前提下，根据公司所处发展阶段，结合公司经营现状、业务发展规划及营运资金投入情况等，合理制定并披露分红规划，为投资者提供连续、稳定的现金分红，落实打造“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制。

同时，公司将构建健康、透明的投资者关系架构，拓展沟通渠道，增加交流方式。通过常态化的业绩说明会、调研接待、投资者热线、E互动平台等多种途径，加强与投资者的互动，积极回应股东诉求，让投资者全面、清晰地了解公司价值，增强对公司的认同感和信心。

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